stilicon Valley Bank dilaporkan adalah jenis institusi yang tidak akan pernah membutuhkan dana talangan pemerintah – sampai para pendukungnya menghabiskan tiga hari di media sosial menantang satu, dan menerimanya segera setelah keruntuhan bank yang spektakuler minggu lalu.
Delapan tahun lalu, saat CEO bank, Greg Becker, secara pribadi ditekan Kongres untuk membebaskan SVB dari aturan reformasi keuangan pasca 2008, hei dikutip “profil berisiko rendah” dan perannya dalam mendukung “perusahaan pencipta lapangan kerja dalam ekonomi inovasi”. Perusahaan tersebut antara lain pakaian kripto Dan perusahaan modal ventura biasanya berbeda dengan jenis intervensi pemerintah yang mereka manfaatkan pada hari Minggu sebagai regulator tersentuh untuk menjamin akses langsung pelanggan SVB ke milik mereka sebagian besar tidak diasuransikan Sol.
Lima belas tahun setelah krisis keuangan global, logika “terlalu besar untuk gagal” masih berlaku. Nasib keuangan debitur mahasiswa dan pemilik rumah bawah air adalah masalah pribadi — tetapi kerugian yang diderita oleh raksasa teknologi dan keuangan adalah masalah perhatian publik yang mendesak. Moral hazard untukmu tapi tidak untukku.
Selain itu, kebangkitan dan kejatuhan SVB yang meroket adalah pengingat bahwa banyak pagar pengaman yang didirikan setelah krisis terakhir kini telah dibongkar – atas perintah bank seperti SVB dan dengan bantuan anggota parlemen dari kedua belah pihak, terikat pada kebuntuan keuangan dan lobi teknologi.
Sebelum SVB menjadi bank terbesar kedua yang gagal dalam sejarah AS, ia telah berubah menjadi pemberi pengaruh yang tangguh — baik di California Utara, di mana ia menjadi pemberi pinjaman pilihan untuk startup, dan di Capitol Hill, di mana ia mengeluarkan uang. hampir satu juta dolar selama periode lima tahun melobi untuk kebijakan deregulasi yang pada akhirnya menciptakan kondisi untuk kehancuran mereka.
“Ada banyak cara untuk mendeskripsikan kami”, SVB membanggakan di situs webnya. “‘Bank’ hanyalah salah satunya.”
Nyatanya, manajemen SVB tampaknya telah mengabaikan dasar-dasar perbankan yang sebenarnya – bank tersebut tidak memiliki risiko besar petugas untuk sebagian besar tahun lalu dan tidak bisa untuk melindungi taruhannya pada suku bunga, yang pada akhirnya memberikan kontribusi signifikan terhadap kematian bank. Sementara itu, simpanan bank tumbuh dari kurang dari $50 miliar pada tahun 2019 menjadi hampir $200 miliar pada tahun 2021.
Sejak Kongres meloloskan reformasi perbankan melalui Undang-Undang Dodd-Frank tahun 2010, SVB bekerja untuk menghindari aturan yang sama yang mungkin akan dilakukan. diizinkan regulator untuk mendeteksi masalah lebih awal. Dalam banyak kesempatan, legislator dan regulator dari kedua belah pihak tunduk pada tuntutan bank.
Salah satu tujuan pertama SVB adalah reformasi besar-besaran Dodd-Frank yang dirancang untuk mencegah bank yang diasuransikan pemerintah menggunakan deposito untuk investasi berisiko. SVB 2012 diminta pemerintahan Obama untuk mengecualikan modal ventura dari apa yang disebut Aturan Volcker, yang mencegah bank berinvestasi atau mensponsori ekuitas swasta atau dana lindung nilai.
“Investasi ventura bukanlah jenis aktivitas ‘mirip kasino’ berisiko tinggi yang dirancang Kongres untuk dihilangkan oleh Aturan Volcker,” kata bank tersebut. berdebat kepada regulator. “Investasi modal ventura mendanai perusahaan rintisan dengan pertumbuhan tinggi yang mendorong inovasi, menciptakan lapangan kerja, mendorong pertumbuhan ekonomi kita, dan membantu Amerika Serikat bersaing di pasar global.”
Setelah pemerintahan Obama memberlakukan Aturan Volcker tanpa modal ventura spin-off pada tahun 2014, SVB mencari pengecualian sendiri yang akan memungkinkan untuk mempertahankannya. investasi langsung dalam dana modal ventura, selain menyediakan layanan perbankan tradisional kepada sekitar setengah dari semua perusahaan yang didukung ventura.
Salah satu firma tersebut adalah Ribbit Capital, a.s investor utama pada pertukaran cryptocurrency FTX yang runtuh, yang memuji etos ramah teknologi SVB di New York Times 2015 Profil. “Anda bisa pergi ke bank besar, tetapi Anda harus mengajari mereka cara berinvestasi,” kata pendiri Ribbit kepada Times. Di SBV, orang-orang ini “bernafas, makan, dan minum Kool-Aid ini setiap hari”.
Dalam transisi antara pemerintahan Obama dan Trump, SVB mendapatkan apa yang diinginkannya: serangkaian deregulasi berdasarkan gagasan bahwa bank tidak menimbulkan ancaman terhadap sistem keuangan.
Pada tahun 2015, Becker, CEO, disampaikan Bersaksi di hadapan Kongres bahwa SVB “seperti rekan-rekan berukuran menengah kami tidak menimbulkan risiko sistemik” — dan oleh karena itu tidak boleh tunduk pada peraturan yang lebih ketat, stress test, dan persyaratan modal yang kemudian diwajibkan untuk bank dengan aset $50 miliar atau lebih.
Dua tahun kemudian, SVB menjadi salah satu dari sedikit bank menerima pengecualian lima tahun dari Aturan Volcker, yang memungkinkannya mempertahankan investasinya dalam dana modal ventura berisiko tinggi.
Dentuman deregulasi semakin keras di Kongres, dan pada 2018 legislatif disahkan legislasi Naikkan ambang batas di mana bank akan dikenakan peningkatan pengawasan menjadi USD 250 miliar – sekali lagi berdasarkan argumen bahwa bank yang lebih kecil tidak akan pernah terbukti terlalu besar untuk gagal.
Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell mendukung Dorongan deregulasi. Di bawah Powell, mantan manajer ekuitas swasta, The Fed memperkenalkan apa yang disebut “aturan penyesuaian” pada 2019, yang selanjutnya membebaskan bank-bank menengah dari persyaratan likuiditas dan stress test.
Bahkan kemudian, kelompok lobi perbankan terus mendorong pengecualian menyeluruh terhadap aturan Volcker untuk dana modal ventura, Powell didukung untuk dan pengawasan perbankan diberikan pada tahun 2020.
Kemudian, pada tahun 2021, SVB memenangkan persetujuan Federal Reserve untuk akuisisi senilai $900 juta dari Boston Private Bank and Trust, dengan alasan bahwa bank pasca-merger “tidak akan mengalami kesulitan keuangan yang signifikan.” akan mewakili sistem keuangan”.
“Manajemen SVB Group memiliki pengalaman dan sumber daya untuk memastikan organisasi gabungan beroperasi dengan cara yang aman dan sehat,” kata seorang pejabat Federal Reserve. menulis.
SVB telah melaporkan pengeluaran sejak krisis keuangan lebih dari 2 juta dolar pada lobi federal, sementara komite aksi politik dan eksekutif bank telah memberikan hampir $650.000 dalam kontribusi kampanye, sebagian besar kepada Demokrat.
Sorotan dari kampanye pengaruh ini termasuk penggalangan dana 2016 untuk Senator Demokrat Mark Warner dari Virginia, asalkan oleh Greg Becker di rumahnya di Menlo Park. Beberapa bulan kemudian, Warner dan tiga senator Demokrat lainnya menulis kepada regulator yang menganjurkan peraturan permodalan yang lebih lemah untuk bank daerah.
Warner kemudian menjadi salah satu dari 50 anggota Kongres Demokrat yang bersekutu dengan Partai Republik untuk lolos dari rollback Dodd-Frank 2018. Ketika ditanya tentang suaranya minggu ini, kata Warner dia berkata: “Saya pikir itu memperkenalkan cukup banyak peraturan untuk bank menengah… bank menengah ini membutuhkan beberapa keringanan peraturan.”
Setelah SVB runtuh, Partai Republik tidak memberikan suara mereka untuk deregulasi — begitu pula sebagian besar Demokrat yang bergabung dengan mereka, termasuk Biden. menjanjikan untuk mengambil tindakan.
Warner menghadiri ABC’s This Week pada hari Minggu membela suaranya; Senator Jeanne Shaheen, Demokrat dari New Hampshire, diberi tahu NBC pada hari Selasa bahwa “tidak ada peraturan di dunia yang akan memperbaiki praktik manajemen yang buruk.” Senator Jon Tester, Demokrat Montana dan ko-promotor RUU deregulasi 2018, bahkan bertahan di penggalangan dana di Silicon Valley sehari setelah penyelamatan SVB diumumkan.
Kecuali jika mereka berbalik arah, bailout bank Silicon Valley bisa terbukti politis bencana untuk Demokrat yang mengabaikan penyelamatan elit pesisir di saat penderitaan ekonomi yang berkepanjangan bagi semua orang.
Kabar baiknya adalah ada langkah-langkah sederhana yang dapat diambil Demokrat untuk memperbaiki keadaan.
Misalnya: Senator Elizabeth Warren perundang-undangan ulang deregulasi keuangan era Trump.
Demokrat juga dapat mempertimbangkan kembali area di mana Dodd-Frank gagal, termasuk yang lebih kuat Persyaratan Modal Minimumdan pertimbangkan proposal yang sudah lama Ke mengecilkan hati perilaku berisiko bank melalui reformasi gaji bankir. Dan mereka harus menantang Powell ini penggunaan kembali diri Anda sendiri dari penyelidikan Federal Reserve atas kegagalan bank baru-baru ini dan perhatikan baik-baik untuk melihat apakah catatan bencananya pantas dipecat langsung di bawah Federal Reserve Act, yang memungkinkan presiden untuk memecat seorang gubernur bank sentral “karena alasan”.
Namun bahkan sekarang – di tengah puing-puing deregulasi – langkah-langkah ini dan lainnya untuk mengatur bank dengan lebih baik mungkin masih bukan permulaan dengan Partai Republik dan Demokrat korporat, yang telah memilih untuk membatalkan regulasi dan telah menunjukkan sejauh ini. tanda penyesalan kecil.
Kata-kata Senator Demokratik Illinois, Dick Durbin, masih terdengar benar 14 tahun setelah krisis keuangan.
“Bank – tidak dapat dipercaya pada saat kita menghadapi krisis perbankan yang telah diciptakan oleh banyak bank – masih menjadi lobi paling kuat di Capitol Hill,” katanya dia berkata kembali pada tahun 2009. “Dan mereka dengan jujur memiliki tempat itu.”
Jika itu berlanjut hari ini, kemungkinan perubahan terlihat suram.
-
Rebecca Burns dan Julia Rock adalah reporter untuk Tuasoutlet berita investigasi independen, yang juga menerbitkan versi artikel ini