Financial Conduct Authority Inggris telah memperingatkan bahwa reformasi aturan pencatatan akan menempatkan risiko lebih besar pada investor di perusahaan Inggris karena mendorong perubahan yang bertujuan membalikkan penurunan posisi London sebagai pusat keuangan terkemuka.
Itu Regulator Keuangan (FCA) mengatakan Selasa malam pihaknya berencana untuk menghapuskan kelas “premium” yang lebih ketat dari daftar bursa saham London dan memudahkan para pendiri perusahaan untuk mempertahankan kendali atas perusahaan “saham emas” gaya AS, di samping serangkaian perubahan besar di bawah kota tata cara .
Perubahan tersebut merupakan bagian dari dorongan oleh pemerintah Konservatif menghentikan penurunan pasar saham London sejak krisis keuangan global dan menarik perusahaan baru untuk terdaftar di sini. Ada 2.101 perusahaan yang terdaftar di Pasar Utama London pada tahun 2003, namun jumlah tersebut turun menjadi 1.097 hari ini, menurut data Bursa Efek London. Rata-rata jumlah perusahaan yang go public turun dari 177 setahun sebelum krisis keuangan tahun 2008 menjadi 66 setahun sejak saat itu, menurut data perusahaan Dealogic.
Perdana menteri, Rishi Sunak, mantan pemodal kota, menugaskan a Tinjauan Rezim Listing Inggris 2021 yang telah mengusulkan banyak perubahan baru. Pemerintah mempresentasikan rencana terpisah pada bulan Desember deregulasi jangka panjang untuk bank dan perusahaan asuransi.
Bos FCA Nikhil Rathi, yang sebelumnya mengelola FCA Bursa Efek LondonDalam kata pengantar makalah konsultasi yang diterbitkan Selasa malam, investor mengakui bahwa bertujuan untuk membantu pertumbuhan ekonomi Inggris akan berarti risiko yang lebih tinggi karena perusahaan yang terdaftar kurang diteliti.
“Memiliki akses ke berbagai perusahaan terdaftar yang berpotensi lebih luas akan menawarkan peluang lebih besar bagi investor di pasar Inggris dan membantu menciptakan lapangan kerja dan pertumbuhan,” tulis Rathi bersama dengan Sarah Pritchard, Direktur Eksekutif Pasar FCA. “Tetapi kami harus mengatakan di muka bahwa perubahan yang kami usulkan ke rezim pencatatan ini akan berarti risiko investasi yang lebih besar akan ditempatkan pada investor dan tanggung jawab yang lebih besar pada pemegang saham untuk meminta pertanggungjawaban perusahaan yang mereka tarik.”
FCA telah mengajukan perubahan yang diusulkan untuk konsultasi formal dengan maksud untuk memperkenalkan peraturan pada akhir tahun.
Ini termasuk memungkinkan lebih banyak struktur berbagi dengan dua kelas – kadang-kadang dikenal sebagai “saham emas”. – yaitu pendiri perusahaan dapat mempertahankan kendali atas perusahaan yang terdaftar selama 10 tahun melalui hak suara khusus.
Perusahaan pengiriman makanan Deliveroo memilih untuk tidak mencatatkan sahamnya di London hingga 2021 setelah mengizinkan saham dua kelas untuk pertama kalinya, sementara Matthew Moulding, kepala eksekutif peritel kecantikan online THG, tetap pada struktur saham dua kelas meskipun berjanji untuk memberikan saham perusahaan yang dimilikinya setelah mendapat tekanan dari investor.
Perubahan lainnya termasuk menghapus persyaratan untuk pemungutan suara pemegang saham dalam akuisisi dan transaksi pihak terkait – yang oleh beberapa perusahaan dianggap sebagai penghalang untuk listing – dan menghapus peraturan yang mewajibkan startup untuk memperoleh pendapatan selama tiga tahun sebelum listing.
Ada konsensus luas dalam industri jasa keuangan Kota London bahwa Inggris telah kalah dari New York pada khususnya. Sunak sebelumnya secara pribadi mengadvokasi perancang chip Arm untuk mencari listing di London itu memilih New York, sementara keberangkatan baru-baru ini dari indeks FTSE 100 London Stock Exchange termasuk perusahaan bahan bangunan CRH dan pemasok pipa dan pemanas Ferguson. Bahkan perusahaan minyak Shell mempertimbangkan untuk meninggalkan London.
Kepala eksekutif Bursa Efek London saat ini, Julia Hoggett, adalah salah satu penganjur reformasi yang paling menonjol untuk memudahkan pencatatan, yang juga dapat menguntungkan bisnisnya.
Namun, beberapa tokoh senior di industri jasa keuangan mengkritik aspek reformasi.
setelah promosi buletin
Richard Wilson, kepala eksekutif Investor Interaktif, sebuah platform investasi, mengatakan dia sangat mendukung membuat Inggris lebih kompetitif tetapi menambahkan bahwa “mengikis hak pemegang saham berisiko merusak standar pasar dan ini bukan tanggapan yang tepat”.
Wilson sangat kritis terhadap struktur saham kelas ganda yang disukai oleh para pendiri teknologi AS yang dapat mengumpulkan uang sambil mempertahankan kendali atas perusahaan mereka.
“Satu saham, satu suara adalah landasan demokrasi pemegang saham, dan kami prihatin bahwa momok kelas saham ganda, yang telah kami kampanyekan secara aktif, masih membayangi,” kata Wilson.
Andrew Griffith, sekretaris bisnis di Departemen Keuangan, mengatakan perubahan tersebut merupakan “langkah penting FCA dalam meningkatkan daya saing internasional Inggris sebagai perusahaan listing.
“Kami adalah pusat keuangan terbesar di luar Amerika Serikat, tetapi kami menyadari bahwa bisnis dan investor memiliki pilihan dan penting bahwa kerangka kerja kami mengikuti praktik di tempat lain sambil memanfaatkan reputasi kualitas pasar kami,” katanya.
Chris Hayward, ketua kebijakan di City of London Corporation, yang memperjuangkan jasa keuangan, mengatakan reformasi “akan menandakan bahwa Inggris terbuka untuk bisnis”.