Itu ekonomi AS melambat tajam dari Januari hingga Maret, melambat ke laju tahunan hanya 1,1% karena suku bunga yang lebih tinggi memukul pasar perumahan dan perusahaan mengurangi persediaan.
Perkiraan Departemen Perdagangan pada hari Kamis menunjukkan produk domestik bruto negara itu – ukuran terluas dari output ekonomi – melemah setelah tumbuh 3,2% pada Juli-September dan 2,6% pada Oktober-November.
Perlambatan mencerminkan dampak dari upaya agresif Federal Reserve untuk menjinakkan inflasi, dengan sembilan kali kenaikan suku bunga dalam satu tahun terakhir. Meningkatnya biaya pinjaman diperkirakan akan menjerumuskan ekonomi ke dalam resesi pada tahun ini. Meskipun inflasi terus mereda sejak tertinggi empat dekade yang dicapai tahun lalu, inflasi tetap jauh di atas target Fed 2%.
Pasar perumahan, yang sangat rentan terhadap suku bunga pinjaman yang lebih tinggi, telah terpukul. Pengeluaran konsumen, yang menggerakkan sekitar 70% ekonomi secara keseluruhan, telah turun. Dan banyak bank telah memperketat standar pinjaman mereka sejak ambruknya dua bank besar AS bulan lalu, membuatnya semakin sulit meminjam untuk membeli rumah, mobil, atau memperluas bisnis.
Banyak ekonom mengatakan dampak kumulatif dari kenaikan suku bunga Fed belum sepenuhnya terasa. Tetapi pembuat kebijakan bank sentral mengincar apa yang disebut soft landing: memperlambat pertumbuhan cukup untuk menahan inflasi, tetapi tidak terlalu banyak sehingga ekonomi terbesar dunia itu jatuh ke dalam resesi.
Ada skeptisisme luas tentang apakah Fed akan berhasil. Model ekonomi yang digunakan oleh Conference Board, sebuah kelompok riset ekonomi, menempatkan kemungkinan resesi AS tahun depan sebesar 99%.
Pengukur probabilitas resesi Conference Board berada di sekitar nol sejak September 2020, ketika ekonomi meledak akibat resesi Covid-19, hingga Maret 2022, ketika Fed mulai menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi.
Konsumen, yang pengeluarannya menyumbang sekitar 70% dari output ekonomi AS, tampaknya mulai menggigil. Penjualan ritel dimulai dengan awal yang kuat di bulan Januari, dibantu oleh cuaca yang lebih hangat dari perkiraan dan tinjauan Jaminan Sosial yang lebih besar. Namun di bulan Februari dan lagi di bulan Maret, penjualan ritel anjlok.
Ketakutan terburuk dari krisis keuangan gaya 2008 telah surut selama sebulan terakhir. Tetapi pemotongan kredit lanjutan, yang disebutkan dalam survei ekonomi regional Fed bulan ini, kemungkinan akan menghambat pertumbuhan.
Risiko politik juga meningkat. Partai Republik di Kongres mengancam akan membuat pemerintah federal gagal membayar utangnya dengan menolak menaikkan batas pinjaman resmi kecuali Demokrat dan Presiden Joe Biden setuju untuk membatasi dan memotong pengeluaran. Default Bund yang pertama kali akan mengguncang pasar Treasury AS – yang terbesar di dunia – dan berpotensi memicu krisis keuangan global.
Latar belakang global juga terlihat lebih suram. Dana Moneter Internasional bulan ini menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi global, mengutip kenaikan suku bunga global, ketidakpastian keuangan dan inflasi kronis. Akibatnya, eksportir Amerika bisa menderita.
Namun demikian, ekonomi AS telah mengejutkan sebelumnya. Kekhawatiran resesi meningkat awal tahun lalu setelah PDB berkontraksi selama dua kuartal berturut-turut. Tetapi ekonomi meledak pada paruh kedua tahun 2022, didorong oleh belanja konsumen yang sangat tangguh.
Pasar kerja yang kuat telah memberi orang Amerika kepercayaan diri dan kekuatan finansial untuk terus berbelanja: 2021 dan 2022 adalah dua tahun terbaik untuk penciptaan lapangan kerja. Dan perekrutan tetap kuat sepanjang tahun ini, meski melambat dari Januari hingga Februari dan kemudian Maret.
Laporan pekerjaan April, yang akan dirilis pemerintah pada 5 Mei, diharapkan menunjukkan bahwa pemberi kerja menambahkan jumlah pekerjaan yang layak tetapi masih lebih rendah dari 185.000 pekerjaan bulan ini, menurut jajak pendapat FactSet dari peramal.