Harga Ether bertahan di atas $1.820 selama tiga minggu terakhir, meskipun mengalami koreksi 13,7% antara 18-21 April. Namun, melihat kerangka waktu yang lebih besar memberikan pandangan yang lebih konstruktif, karena Ether (ETH) naik 20,8% dalam tiga bulan, sementara indeks pasar saham S&P 500 tetap tidak berubah. Namun, menurut opsi ETH dan metrik berjangka, keuntungan tersebut tidak cukup untuk membuat investor profesional bullish.
Kondisi ekonomi makro yang memburuk mendorong momentum positif cryptocurrency pada tahun 2023, termasuk krisis perbankan yang sedang berlangsung. Menurut Arthur Hayes, mantan CEO bursa derivatif crypto BitMEX, jika pemerintah menolak sewa First Republic Bankdapat memicu reaksi berantai default yang berbahaya.
Risiko resesi telah meningkat setelah ekonomi AS tumbuh laju tahunan sederhana sebesar 1,1%. pada kuartal pertama, jauh di bawah 2% yang diharapkan. Sementara itu, inflasi terus menekan perekonomian, karena indeks harga belanja konsumsi pribadi naik 4,2% di kuartal pertama.
Mengemudi sisi negatif dari paus dan pembuat pasar adalah nilai total turun terkunci (TVL) dan biaya transaksi rata-rata di atas $4 sejak Februari di jaringan Ethereum. Menurut data dari DefiLlama, aplikasi Ethereum yang terdesentralisasi mencapai 15,3 juta ETH di TVL pada 24 April. Itu dibandingkan dengan 22,0 juta ETH enam bulan sebelumnya, penurunan 30%.
Ketidakmampuan Ether untuk menghapus $2.000 mungkin juga mencerminkan pedagang mengharapkan Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga lagi pada 3 Mei. aset berisiko, termasuk ETH.
Ether futures menunjukkan kurangnya selera beli
Eter triwulanan berjangka mereka populer dengan paus dan kantor arbitrase. Namun, kontrak bulan tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premi di pasar spot, yang menunjukkan bahwa penjual meminta lebih banyak uang untuk menunda penyelesaian.
Akibatnya, kontrak berjangka di pasar yang sehat diperkirakan akan diperdagangkan dengan premi tahunan antara 5% dan 10%, situasi yang dikenal sebagai contango, yang tidak unik di pasar mata uang kripto.
Trader Ether berhati-hati dalam beberapa pekan terakhir, dan bahkan dengan penembusan baru-baru ini di atas $2.100 pada 14 April, belum ada peningkatan permintaan untuk long leveraged.
Selain itu, premi berjangka Ether telah memburuk dari puncaknya baru-baru ini di 4,7% pada 1 April ke level saat ini di 1,8%. Hal ini menunjukkan bahwa pembeli menghindari posisi long leverage dan ada permintaan moderat untuk posisi short (bearish) menggunakan kontrak berjangka.
Pedagang opsi Ether telah menggoda sisi negatifnya
Pedagang juga harus menganalisis pasar opsi untuk memahami apakah koreksi baru-baru ini membuat investor lebih optimis. Kemiringan delta 25% adalah tanda yang signifikan ketika rumah arbitrase dan pembuat pasar kelebihan beban perlindungan sisi atas atau bawah.
Singkatnya, jika trader mengantisipasi penurunan harga Ether, metrik kemiringan akan naik di atas 7% dan fase kegembiraan akan cenderung memiliki kemiringan negatif 7%.
Terkait: 11 pemimpin industri mendiskusikan cara efektif untuk memastikan staking yang sesuai
Saat ini, kemiringan opsi delta 25% adalah netral antara opsi jual protektif dan opsi panggilan netral ke bullish. Namun, antara 24 dan 26 April, indikator tersebut secara singkat bertahan di atas 7% karena para trader khawatir bahwa koreksi harga yang tajam adalah skenario yang paling mungkin terjadi.
Perubahan ini menunjukkan sedikit peningkatan kepercayaan diri, namun selama empat minggu terakhir, ketakutan moderat telah menjadi sentimen yang berlaku, menurut bias opsi 25%.
Intinya, opsi Ether dan pasar berjangka menunjukkan bahwa pedagang profesional kurang bullish dibandingkan minggu sebelumnya, tetapi tidak terlalu pesimis. Akibatnya, jika harga ETH menembus di atas $2.000, itu akan mengejutkan sebagian besar orang, tetapi pada saat yang sama indikator tidak menunjukkan tanda-tanda stres.
Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan membawa risiko dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri sebelum membuat keputusan.