wSelamat datang, 34 tahun setelah privatisasi, ke era baru regulasi ketat di industri air Inggris. Badan Lingkungan akan memiliki kekuatan untuk mengenakan denda tak terbatas pada perusahaan untuk pelanggaran polusi. Di Ofwat, Inspektorat Ekonomi mengubah izin operasi perusahaan sehingga mereka tidak dapat membayar dividen kepada pemegang saham jika neraca lemah atau kinerja lingkungan buruk. Itu semua didukung oleh ‘rencana air’ pemerintah yang baru dan lebih komprehensif yang mendarat pada hari Selasa.
Yakin? Nah, setelah tiga dekade regulasi lunak yang terbukti, satu-satunya jawaban yang masuk akal adalah percaya pada era baru saat Anda melihatnya. Itu bukan hanya karena pembuat berita utama pemerintah tentang larangan plastik dalam tisu basah telah dua kali membalikkan kebijakan, seperti yang dicatat oleh aktivis Feargal Sharkey.
Misalnya, proposal dengan tujuan tak terbatas adalah “pilihan pilihan” pemerintah. menu pilihantapi Kepala Badan Lingkungan Hidup sudah mengatakan itu bukan miliknya. Disurvei oleh komite terpilih anggota parlemen bulan lalu, Alan Lovell bahkan tidak tertarik untuk menaikkan batas atas hukuman perdata – saat ini hanya £250.000 – menjadi £250 juta. “Saya pikir itu harus dalam puluhan juta,” katanya. “Perkiraan pribadi saya berkisar antara £10 juta hingga £25 juta.”
Lovell memberi alasan: Agensi masih akan mengadili dalam kasus yang paling serius, dan pengadilan sudah memiliki kekuatan denda yang tidak terbatas; dan jumlah dua digit masih sakit. Tetap saja, orang akan mengharapkan lebih banyak keberanian dari kepala baru sebuah agensi yang selama bertahun-tahun dimarahi karena sifat pemalunya. Ia disebut-sebut sebagai sosok yang ditakuti.
Oleh karena itu, otoritas baru Wat pada pembayaran dividen mungkin menjadi otoritas yang lebih memusatkan perhatian di ruang rapat, karena sebagian besar investor di perusahaan air datang ke sektor ini untuk mencari pendapatan yang aman dan teratur. Mulai tahun 2025, ambang batas peringkat utang yang lebih tinggi akan berlaku, dengan ancaman pembekuan kas jika perusahaan dianggap tidak memiliki kekuatan finansial yang cukup untuk melakukan pekerjaannya. Reformasi itu masuk akal: tentu saja bukan kebetulan bahwa pelanggar terburuk sektor ini, Southern dan Thames, adalah dua negara yang mengalami overdosis utang terbesar.
Perusahaan masih memiliki waktu dua minggu untuk mengajukan banding atas perubahan lisensi tersebut ke Competition and Markets Authority (CMA), sehingga perubahan tersebut belum ada di kantong. Namun dengan asumsi hal itu benar-benar terjadi, – berpotensi – penting untuk mengubah insentif. Analis Jefferies mencatat bahwa pedoman Ofwat mengharapkan perusahaan untuk lebih berhati-hati tentang dividen bahkan ketika penyelidikan sedang berlangsung.
Namun, pertanyaan terbukanya adalah bagaimana penyiapan akan bekerja dalam praktiknya. Secara teori, Ofwat akan lebih mampu mendesak pemilik perusahaan menggali lebih dalam dan beralih dari pola pikir pengumpulan dividen ke salah satu pertumbuhan dan percepatan investasi dalam infrastruktur baru. Jika dividen pemegang saham harus dipotong selama satu dekade untuk menjaga tagihan pelanggan lebih rendah dari yang seharusnya, secara historis itu akan lebih dari dibenarkan. Perusahaan air dan limbah Inggris terkenal telah membayar dividen sebesar £66 miliar sejak privatisasi sambil mengambil £ 54bn utang.
Tapi itu tidak mudah. Ofwat bisa dibilang telah menghabiskan satu dekade memulihkan kredibilitasnya setelah tinjauan harga lima tahun untuk 2010-15 yang sangat murah hati kepada perusahaan air. Dua penyelesaian berikutnya lebih sulit, tetapi yang terpenting, empat perusahaan mengambil langkah yang tidak biasa dengan mengajukan banding ke CMA pada tahun 2019. Mereka menang: Mereka diizinkan mendapatkan pengembalian yang sedikit lebih tinggi dari yang dimaksudkan oleh regulator.
Efek jangka panjang dari keputusan ini belum terlihat. Jika Ofwat mendorong lebih keras untuk periode 2025-30, yang bolak-balik dimulai tahun depan, apakah perusahaan akan mengangkat masalah ini lagi? Apakah ada insentif untuk “meningkatkan” dan menguji sistem?
setelah promosi buletin
Tanggapan Jonson Cox, mantan ketua Ofwat, menyerah pada pertanyaan terakhir di komite House of Lords tahun lalu memberikan beberapa wawasan. “Ini benar-benar brutal dan jelas Of Wat sebagai lembaga pemerintah tidak berhak menugaskan firma hukum dengan lingkaran sihir. Ini brutal. Ini bukan hanya tentang apa yang terjadi dalam banding, ini tentang semua pengambilan keputusan,” katanya.
Perubahan lisensi – setidaknya dua dekade terlambat – harus memperkuat tangan regulator. Demikian juga kekesalan penduduk tentang kondisi saluran air. Namun, pada akhirnya, ini semua tentang regulator yang memantau detak mereka dengan benar, membuat penilaian yang kuat, dan membuat keputusan. Siapa pun yang mengingat tahun 1990-an, ketika kemarahan dengan industri air tentang petinggi di ruang rapat dan sungai kotor hampir sama hebatnya, akan memperlakukan pembicaraan tentang pengaturan ulang dengan hati-hati. Kami pernah ke sini sebelumnya.