Struktur bear market telah menekan harga cryptocurrency selama enam minggu terakhir, mendorong total kapitalisasi pasar ke level terendah dalam dua bulan di $1,13 triliun. Menurut dua metrik turunan, crypto bulls akan mengalami kesulitan menembus tren turun, meskipun analisis periode waktu yang lebih singkat memberikan pandangan netral dengan Bitcoin (bitcoin), eter (ETH) DAN BNBrata-rata, naik 0,3% antara 12 dan 19 Mei.
Perhatikan bahwa formasi descending wedge yang dimulai pada pertengahan April dapat bertahan hingga Juli, mengindikasikan bahwa setiap break-up akan membutuhkan usaha ekstra dari bulls.
Plus, ada yang akan datang Kisaran plafon utang ASkarena Departemen Keuangan AS dengan cepat kehabisan uang tunai.
Sementara sebagian besar investor percaya bahwa pemerintahan Biden akan dapat menutup kesepakatan sebelum gagal bayar utangnya, tidak ada yang dapat mengesampingkan kemungkinan penutupan pemerintah dan gagal bayar berikutnya.
Emas atau stablecoin sebagai safe haven?
Bahkan emas, yang dulu dianggap sebagai kelas aset teraman di dunia, tidak kebal terhadap koreksi baru-baru ini, karena logam mulia turun dari $2.050 pada 4 Mei ke level $1.980 saat ini.
Terkait: Bitcoin, emas, dan plafon utang: sesuatu yang harus diberikan?
Circle, perusahaan di belakang Koin stabil USDCitu menjual $ 8,7 miliar sekuritas Treasury dengan jatuh tempo lebih dari 30 hari untuk obligasi jangka pendek dan pinjaman yang dijaminkan di raksasa perbankan seperti Goldman Sachs dan Royal Bank of Canada.
Menurut Markets Insider, perwakilan dari Circle dinyatakan Itu:
“Dimasukkannya aset yang sangat likuid ini juga memberikan perlindungan penyangga tambahan untuk USDC jika terjadi gagal bayar utang AS.”
Stablecoin DAI, dioperasikan oleh organisasi terdesentralisasi MakerDAO, disetujui pada bulan Maret dan meningkatkan kepemilikan portofolionya di Departemen Keuangan AS menjadi $1,25 miliar untuk “memanfaatkan lingkungan hasil saat ini dan menghasilkan pendapatan tambahan.”
Pasar derivatif tidak menunjukkan tanda-tanda jatuh
Kontrak abadi, juga dikenal sebagai reverse swap, memiliki biaya bawaan yang biasanya dibebankan setiap delapan jam.
Tingkat pendanaan yang positif menunjukkan bahwa long (pembeli) membutuhkan lebih banyak leverage. Namun, situasi sebaliknya terjadi ketika short (penjual) meminta leverage tambahan, menyebabkan tingkat pendanaan menjadi negatif.
Tingkat pendanaan tujuh hari untuk BTC dan ETH netral, menunjukkan permintaan seimbang dengan leverage long (pembeli) dan short (penjual) menggunakan kontrak berjangka abadi. Anehnya, Litecoin (LTC) tidak menunjukkan permintaan panjang yang berlebihan setelah reli mingguan sebesar 14,5%..
Untuk mengesampingkan eksternalitas yang mungkin berdampak unik pada pasar berjangka, pedagang dapat menilai sentimen pasar dengan mengukur apakah lebih banyak aset melalui opsi panggilan (beli) atau opsi jual (jual).
Kedaluwarsa opsi dapat menambah volatilitas pada harga Bitcoin, yang mengakibatkan a Keuntungan $80 juta untuk beruang dalam batas waktu terakhir 19 Mei.
Rasio put-to-call sebesar 0,70 menunjukkan bahwa minat terbuka opsi put tertinggal lebih banyak panggilan bullish dan, oleh karena itu, bullish. Sebaliknya, indikator 1,40 mendukung put option, yang dapat dianggap bearish.
Rasio put-to-call untuk volume opsi Bitcoin berada di bawah 1,0 selama dua minggu terakhir, menunjukkan preferensi yang lebih besar untuk opsi panggilan netral ke bullish. Lebih penting lagi, meskipun Bitcoin sempat turun menjadi $26.800 pada 12 Mei, belum ada peningkatan permintaan yang signifikan untuk opsi put pelindung.
Gelas setengah penuh atau investor bersiap untuk yang terburuk?
Pasar opsi menunjukkan paus dan pembuat pasar enggan mengambil posisi protektif bahkan setelah Bitcoin anjlok 8,3% antara 10-12 Mei.
Namun, mengingat permintaan yang berimbang di pasar berjangka, pedagang tampak enggan untuk memasang taruhan lebih lanjut sampai ada kejelasan lebih lanjut mengenai kebuntuan utang AS.
Kurang dari dua minggu hingga 1 Juni, ketika Departemen Keuangan AS memperingatkan bahwa pemerintah federal mungkin tidak dapat membayar utangnya.
Terkait: Krisis Plafon Utang AS: Bullish atau Bearish untuk Bitcoin?
Tidak jelas apakah total kapitalisasi pasar akan mampu keluar dari formasi descending wedge. Dari sudut pandang optimis, trader profesional tidak menggunakan derivatif untuk bertaruh pada skenario hari kiamat.
Di sisi lain, tampaknya tidak ada alasan bagi bulls untuk melompat dan bertaruh pada pemulihan cepat pasar cryptocurrency mengingat ketidakpastian dalam lingkungan ekonomi makro. Jadi, pada akhirnya, beruang berada dalam posisi yang nyaman menurut metrik derivatif.
Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan membawa risiko dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri sebelum membuat keputusan.