Itu Runtuhnya Silicon Valley Bank di AS dan Paket penyelamat untuk Credit Suisse di Swiss telah mengejutkan Dana Moneter Internasional dan memupuskan harapannya untuk berakhir pada tahun 2023 karena serangkaian kemunduran yang melanda ekonomi global sejak Covid-19 dinyatakan sebagai pandemi sekitar tiga tahun lalu.
Dapat dikatakan bahwa bahkan sebelum SVB dan CS memunculkan kenangan yang tidak menyenangkan dari krisis keuangan tahun 2008, IMF tidak terlalu optimis tentang prospek ekonomi global.
Tetapi gejolak di sektor keuangan, yang menurut IMF dapat memengaruhi bank, dana lindung nilai, dana pensiun dan perusahaan asuransi, telah membuat lembaga yang berbasis di Washington itu semakin berhati-hati tentang prospek tersebut.
Potensi bahayanya, seperti yang dilihat oleh IMF, sudah jelas. Namun, bank sentral mengambil tindakan keras untuk menurunkan inflasi yang sangat tinggi suku bunga yang semakin tinggi Untuk menekan lembaga keuangan yang sudah terbiasa dengan suku bunga terendah. Dengan kata lain, perjuangan untuk memastikan stabilitas harga dapat membahayakan stabilitas keuangan.
Meskipun inflasi terbukti lebih membandel dari yang diharapkan, IMF tidak melihat tanda-tanda spiral harga upah. Telah ditemukan bahwa perusahaan menggunakan peningkatan permintaan untuk meningkatkan margin keuntungan mereka.
Ketakutan adalah bahwa segala sesuatunya dapat memburuk dengan cepat. Pelajaran penting dari tahun 2008 adalah bahwa kelemahan di sektor keuangan dapat dengan cepat menimbulkan masalah bagi perekonomian lainnya. Akibatnya, IMF khawatir pertumbuhan tahun ini dan tahun depan bisa lebih lemah dari yang diharapkan.
Di situlah letak unsur pendukung. IMF tidak ingin dituduh gagal memperingatkan risiko krisis keuangan jika bank sentral menciptakan krisis keuangan besar-besaran dengan membesar-besarkan kesulitan suku bunga. Setelah terpukul keras menjelang krisis keuangan global, IMF bertekad untuk tidak membuat kesalahan yang sama dua kali.
Tapi bukan hanya prospek ekonomi global jangka pendek yang mengkhawatirkan staf IMF. Ada juga kekhawatiran tentang prospek jangka menengah, di mana telah terjadi perlambatan yang mencolok selama dekade terakhir. Prakiraan pertumbuhan IMF untuk lima tahun ke depan terus turun sejak 2011, kata penasihat ekonominya Pierre-Olivier Gourinchas.
Sebagian dari perlambatan ini disebabkan oleh perkiraan perlambatan tingkat pertumbuhan di China dan Korea Selatan. Tapi itu bukan keseluruhan cerita.
Seperti yang dikatakan Gourinchas, pelambatan baru-baru ini dalam prospek jangka menengah juga dapat mencerminkan kekuatan yang lebih “tidak menyenangkan”, seperti: efek buruk dari pandemi; laju reformasi struktural yang lebih lambat dan meningkatnya risiko fragmentasi geoekonomi yang mengarah pada proteksionisme dan ketegangan perdagangan; kurang investasi langsung; dan kecepatan adopsi inovasi dan teknologi yang lebih lambat dalam “blok” yang terfragmentasi.
setelah promosi buletin
Menurut IMF’s World Economic Outlook, Brexit, Perang Dingin antara AS dan China dan invasi Rusia ke Ukraina adalah tanda dari fragmentasi ini.
IMF adalah salah satu pendukung globalisasi ketika tampaknya tak terbendung pada 1990-an dan awal 2000-an. Sekarang ia memperingatkan terhadapnya deglobalisasi mungkin biaya sesuatu.
“Dunia yang terfragmentasi tidak mungkin membuat kemajuan untuk semua atau memungkinkan kita mengatasi tantangan global seperti perubahan iklim atau kesiapsiagaan menghadapi pandemi,” kata Gourinchas. “Kita harus menghindari jalan ini bagaimanapun caranya.”