© Reuters. FOTO FILE: Representasi mata uang virtual Bitcoin terlihat di depan bagan saham dalam ilustrasi ini diambil 8 Januari 2021. REUTERS/Dado Ruvic/File Foto/File Foto
Oleh Tom Wilson
LONDON (Reuters) – Awal tahun ini, bitcoin berada dalam cengkeraman pertengahan musim dingin yang suram, pada sisi negatifnya setelah tahun 2022 yang ditandai dengan jatuhnya harga mata uang kripto, kebangkrutan, dan skandal perusahaan.
Kurang dari tiga bulan kemudian, bitcoin telah menemukan kekuatannya kembali. Dengan kenaikan lebih dari 70% sepanjang tahun ini, itu melampaui aset utama lainnya dan diperdagangkan mendekati level tertinggi sembilan bulan pada hari Rabu.
Cryptocurrency asli dan terbesar telah ada di sini sebelumnya, sejarah 15 tahunnya telah diselingi oleh kenaikan harga yang dramatis dan penurunan yang sama-sama memusingkan. Memicu keuntungan: suku bunga.
Pasar memperkirakan kenaikan biaya kredit oleh bank sentral mendekati puncaknya, dan skenario seperti itu pasti akan mendukung aset berisiko seperti bitcoin, kata enam investor dan analis keuangan tradisional dan cryptocurrency kepada Reuters.
“Narasi makro adalah nomor satu,” kata Noelle Acheson, seorang ekonom yang telah melacak industri cryptocurrency selama tujuh tahun. “Ini bukan hanya aset berisiko, ini mungkin yang paling sensitif terhadap likuiditas moneter dari semua aset berisiko.”
Faktor-faktor lain juga berperan, mulai dari gejolak di sektor perbankan hingga harapan yang bertahan lama – masih pupus – bahwa bitcoin dapat digunakan secara luas sebagai bentuk pembayaran.
Bitcoin menutup minggu terbaiknya dalam empat tahun pada hari Minggu dan naik 45% hanya dalam 12 hari.
Seperti runtuhnya pemberi pinjaman AS Silicon Valley Bank dan Bangku yang ditandatangani (NASDAQ: ) membantu memicu pengambilalihan Credit Suisse yang berusia 167 tahun oleh UBS pada hari Minggu, klaim bahwa bitcoin adalah aset bebas risiko dalam keuangan tradisional telah mendapatkan daya tarik.
“Sangat sempit untuk mengatakan bahwa bitcoin akan berhasil karena bank gagal,” kata Usman Ahmad, CEO Zodia Markets, pertukaran mata uang kripto di cabang usaha Standard Chartered (OTC 🙂 dan perusahaan kripto Hong Kong Kong BC Technology group.
“Tapi kepercayaan hampir kritis: kepercayaan pada sistem perbankan telah rusak.”
Mendorong keuntungan bitcoin adalah basis pengguna intinya dari investor ritel, kata para analis. Investor institusional seperti dana pensiun, yang sebelumnya mewaspadai bitcoin yang fluktuatif dan sebagian besar tidak diatur, cenderung tetap skeptis terhadap kebangkitan cryptocurrency yang bertahan lama, wawancara menunjukkan.
“Kenaikan bitcoin baru-baru ini tampaknya sebagian besar didukung oleh investor individu, mulai dari ritel hingga paus, karena kami telah melihat bukti institusi keluar selama reli ini,” kata Zhong Yang Chan, kepala penelitian di perusahaan data cryptocurrency CoinGecko.
Memang, produk investasi bitcoin yang disukai oleh investor besar mengalami arus keluar sebesar $113 juta minggu lalu, menurut manajer aset digital CoinShares, yang menghubungkan pergerakan tersebut dengan likuiditas yang berjalan di tengah kekacauan di industri perbankan.
SUDAH LIHAT?
Bahkan di masa lalu, perubahan harga bitcoin yang dramatis telah dikaitkan erat dengan perubahan kebijakan moneter secara global.
Ketika langkah-langkah stimulus membanjiri sistem keuangan global selama pandemi COVID-19, investor yang tinggal di rumah memicu kenaikan enam kali lipat untuk bitcoin antara September 2020 dan April 2021.
Langkah-langkah ini, bersekutu dengan minat yang muncul pada cryptocurrency dari investor dan perusahaan yang lebih besar, telah membuat para pendukung crypto bersumpah bahwa kemungkinan kehancuran bersejarah yang terlihat setelah reli bitcoin lebih rendah.
Namun, karena tanda-tanda inflasi yang tak terkendali pada akhir tahun 2021 memaksa bank sentral dan pemerintah untuk mengekang paket stimulus, bitcoin telah anjlok lebih dari setengahnya dari rekor tertinggi $69.000 hanya dalam 75 hari karena harga mereka mulai naik.
Pada tahun 2022, bitcoin anjlok lebih dari 65% karena tingkat yang lebih tinggi memicu jatuhnya token crypto utama, mempercepat penutupan dana lindung nilai utama dan pemberi pinjaman crypto. Itu semakin terpukul oleh sakit kepala regulasi dan jatuhnya dramatis bursa FTX.
Tahun bencana adalah pengingat lain dari kerentanan bitcoin terhadap guncangan eksternal, meskipun diklaim oleh para pendukungnya, itu adalah aset tempat berlindung yang aman di saat tekanan politik dan ekonomi.
Memang, beberapa investor mengatakan bahwa perkembangan karakteristik bawaan bitcoin sekarang mampu mendukung harganya. Richard Galvin dari dana cryptocurrency Digital Asset Capital Management, misalnya, mengutip pembaruan perangkat lunak yang telah memungkinkan generasi baru token bitcoin yang tidak dapat dipertukarkan.
Namun, bagi investor aset tradisional, keraguan tetap ada.
“Saya tidak tahu apakah mata uang jadul sedang menilai kembali itu,” kata Stephen Gallo, kepala strategi FX Eropa di BMO Capital Markets. “Kami masih berjuang dengan bitcoin pada definisi mata uang.”