Sepenuhnya mengintegrasikan stablecoin atau mata uang digital bank sentral (CBDC) ke dalam ekonomi akan membuat bank tidak stabil tetapi meningkatkan kesejahteraan rumah tangga, kata sebuah studi yang dirilis oleh divisi Departemen Keuangan AS. Kerusakan pada sektor perbankan yang disebabkan oleh mata uang digital bisa menjadi “signifikan” pada saat stres, demikian temuannya.
Studi Kantor Riset Keuangan dipertimbangkan teori “keadaan stabil” di sektor keuangan, setelah stablecoin atau CBDC berhasil diperkenalkan. Ini kontras dengan penelitian yang meneliti risiko bank runs dan disintermediasi yang disebabkan oleh pengenalan mata uang digital.
Penulis penelitian ini melihat risiko deleveraging sistemik, yaitu pengurangan modal bank, yang mengarah pada penurunan stabilitas pada saat krisis setelah diperkenalkannya mata uang digital.
Mengintegrasikan mata uang digital sepenuhnya dapat meningkatkan kesejahteraan rumah tangga, tetapi stabilitas sektor perbankan mungkin terganggu.
Anda @ofrgov menjelaskan mengapa dalam posting blog baru di sini https://t.co/xMzbjadrZR.
Untuk menyelam lebih dalam, klik https://t.co/4fIpSOCYfm— Kantor Riset Keuangan (OFR) (@OFRgov) 22 Maret 2023
Dengan adanya stablecoin atau CBDC dalam perekonomian, menurut mereka, deposito bank akan “bersaing” dengan mata uang digital dalam portofolio kas rumah tangga. Hal ini akan menyebabkan bank mempersempit selisih antara suku bunga pinjaman dan simpanan dengan meningkatkan bunga yang mereka bayarkan pada simpanan, meninggalkan mereka dengan modal lebih sedikit daripada tanpa kehadiran mata uang digital.
Terkait: AS mengeksplorasi cara untuk mengamankan 18T simpanan bank negara: laporan
Rumah tangga akan mendapat manfaat dari persaingan antara bank dan mata uang digital. Para penulis menulis:
“Dalam kalibrasi dasar kami, di mana kami mengkalibrasi elastisitas antara mata uang digital dan simpanan dengan estimasi elastisitas antara simpanan dan uang tunai, kami menemukan keuntungan kesejahteraan yang masuk akal sebesar 2% dalam hal konsumsi yang setara.”
Jika mata uang digital bersaing terlalu baik dengan deposito bank, ketidakstabilan keuangan yang dihasilkan dapat berdampak negatif pada rumah tangga, menurut penelitian tersebut. Selain itu, meskipun tidak demikian, mata uang digital mungkin bukan cara terbaik untuk meningkatkan kesejahteraan masyarakat. “Emiten yang memaksimalkan keuntungan di pasar yang kompetitif” dapat mengungguli mata uang digital. Para penulis menyimpulkan:
“Hasil kami menunjukkan bahwa friksi finansial dapat membatasi manfaat potensial mata uang digital dan tingkat optimal mata uang digital mungkin lebih rendah daripada yang akan dikeluarkan dalam lingkungan yang kompetitif.”
Studi ini menggunakan matematika dan teori ekonomi yang padat dan maju untuk memajukan argumennya. Itu muncul pada 22 Maret, hari yang sama dengan Gedung Putih menerbitkan laporan ekonomi presiden. Laporan kepresidenan tersebut juga menyatakan keprihatinan tentang potensi dampak berbahaya dari CBDC yang terintegrasi secara ekonomi pada sistem perbankan.