Mendobrak model kepemilikan karyawan bisa menjadi solusi bagi pemilik John Lewis dan Waitrose, yang sedang dipertimbangkan Bawa masuk investasi luar hingga £ 2 miliar untuk mengamankan masa depannya setelah mengalami kerugian besar?
Itu John Lewis Kemitraan telah dimiliki oleh karyawannya sejak tahun 1920-an, yang berarti mereka menerima bonus tahunan berdasarkan laba di fasilitas yang telah memotivasi staf dan membantunya tumbuh menjadi perlengkapan permanen di jalan raya Inggris.
Model itu sangat sukses sehingga satu dekade lalu, Wakil Perdana Menteri Nick Clegg memujinya sebagai cetak biru tentang “ekonomi John Lewis” di masa depan di mana pekerja berpartisipasi dalam perusahaan yang mempekerjakan mereka.
Namun, kerugian yang tinggi dari £234 juta tahun lalu – meskipun penjualan £12 miliar – mengurangi sumber dayanya dan memaksa JLP untuk melakukannya membatalkan bonus stafnya tahun ini untuk kedua kalinya sejak tahun 1953.
Ketuanya, Sharon White, sedang mencari cara inovatif untuk mengumpulkan dana guna mengubah dan menumbuhkan bisnis, tetapi di bawah model saat ini, perusahaan tidak dapat menerbitkan saham baru kepada investor untuk mengumpulkan uang tanpa perubahan besar dalam susunannya — dan citranya mendapatkan.
White percaya lengan ritel grup tidak dapat lagi mempertahankan tingkat keuntungan yang cukup untuk membayar bonus reguler kepada staf dan karena itu menginginkan modal untuk memperluas ke layanan keuangan dan membangun untuk disewakan di seluruh toko Waitrose.
Saat ini perusahaan memiliki neraca yang cukup kuat dengan £1 miliar tunai dan investasi jangka pendek dan £420 juta fasilitas bank yang belum ditarik. Ini memiliki utang bersih £ 1,7 miliar, dipimpin oleh kewajiban sewa guna usaha. Dari jumlah itu, hanya £50 juta yang harus dilunasi dalam jangka pendek – pada Desember tahun ini – dan £300 juta lagi pada Januari 2025.
Namun, dengan pasar utang yang ketat saat ini, terutama untuk perusahaan yang berhadapan dengan konsumen, kemitraan ini sangat bergantung pada kasnya sendiri untuk berinvestasi dan memenuhi komitmennya.
Richard Hyman, analis ritel kawakan, mengatakan pertimbangan JLP untuk menjual holding berasal “dari posisi kelemahan yang berkembang.” Dia menyarankan bahwa kehilangan status staf akan menjadi “harga yang besar dan lumayan” dan berpotensi menjadi ujung tipis dari irisan yang dapat membuat John Lewis dan Waitrose kehilangan perbedaan penting mereka atas banyak saingan.
Hyman menggambarkan mutualitas sebagai elemen penting dari merek yang “menembus segalanya”. Neil Saunders, seorang analis ritel di GlobalData dan mantan karyawan John Lewis, setuju, tweeting, “Tujuan kemitraan seharusnya tidak berubah menjadi pengecer lama lainnya. Itu telah mengambil sikap mengalah pada ritel, percaya itu harus mencari di tempat lain untuk bertahan hidup.
Hyman juga skeptis bahwa White dapat meyakinkan dewan staf JLP, bagian penting dari struktur demokrasinya, untuk menyetujui perpindahan dari 100% kepemilikan karyawan.
Dia menyarankan bahwa JLP £400 juta telah menyisihkan untuk berinvestasi dalam peralihan ke perumahan sewa dan area baru lainnya akan lebih baik dihabiskan untuk meningkatkan bisnis ritel – meningkatkan toko, TI, dan produk untuk meningkatkan penjualan dan dasar-dasar cara meningkatkan ketersediaan produk.
“Mata mereka belum cukup tertuju pada bola dan[pindah ke]non-ritel hanya mengalihkan pandangan mereka dari bola,” katanya.
setelah promosi buletin
Dengan arus kas ritel yang lebih baik dan lebih sedikit penekanan pada lini bisnis baru yang berpotensi mahal dan berisiko, kemitraan perlu mengumpulkan lebih sedikit uang baru.
“Jelas ada sesuatu yang harus diubah,” kata Nick Bubb, analis ritel independen lainnya. Dia juga berpendapat bahwa perusahaan membutuhkan “manajemen yang lebih baik” dengan lebih banyak pengalaman ritel – dan mempertanyakan penunjukan minggu lalu sebagai chief executive mantan kepala Hovis Nish Kankiwala – seorang profesional ekuitas swasta yang tidak pernah mengoperasikan bisnis jalan raya Inggris dan dipilih oleh dewan direksi JLP.
Tetapi Bubb mengatakan dia tidak berpikir mengakhiri semua kepemilikan karyawan akan merusak moral atau kepercayaan pelanggan pada merek, dan “yang merugikan moral bukanlah menghasilkan uang atau membayar bonus.”
John Lewis telah menyarankan bahwa mereka dapat menemukan cara untuk menyerahkan saham minoritas sebagai ganti investasi tanpa grup tersebut kehilangan status bersama.
Asosiasi Kepemilikan Karyawan mengatakan beberapa model milik karyawan mengizinkan pemegang saham minoritas – misalnya, untuk pendiri seperti Guy Singh-Watson dari Riverford Organics. Seorang juru bicara mengatakan perusahaan milik karyawan “sering berada pada posisi yang kurang menguntungkan ketika mengakses modal dibandingkan dengan model tradisional” dan bahwa beberapa “perubahan sederhana pada undang-undang Inggris” dapat memperbaiki hal ini.
Ada beberapa model potensial di seluruh dunia yang memungkinkan mutual untuk mengakses “modal pasien” daripada beralih ke dana lindung nilai atau ekuitas swasta, yang dipandu oleh keuntungan jangka pendek tiga sampai lima tahun dan lebih bertentangan dengan perusahaan seperti itu. sebagai ekstensi JLP.
Di Inggris, bank pembangunan negara telah menciptakan British Patient Capital, yang memiliki skema investasi £2,5 miliar yang mencakup lebih dari 1.000 perusahaan termasuk Dementia Discovery Fund dan Advent Life Sciences, yang berinvestasi dalam penemuan obat, tetapi juga LoveCrafts, pasar online untuk kerajinan persediaan.
Apakah dana semacam itu akan mempertimbangkan untuk berinvestasi di pengecer yang sudah tua adalah pertanyaan lain.