Pada tahun 2006, Federal Reserve AS melakukan serangkaian kenaikan suku bunga yang menurunkan suku bunga acuannya dari 1% menjadi 5,25%. Rencana itu dimaksudkan untuk mendinginkan ekonomi yang sedang booming, tetapi berakhir dengan Krisis Keuangan Hebat dua tahun kemudian.
Awal bulan ini, Federal Reserve diperkirakan akan naik dengan kenaikan 0,25 poin persentase kisaran saat ini 4,5% hingga 4,75%kali ini untuk inflasi yang disebabkan oleh pandemi Covid-19 dan perang di Ukraina.
Minggu lalu peningkatan ini dipertanyakan. Begitu juga dengan kenaikan suku bunga Bank of England yang dijadwalkan pada hari Kamis, yang menurut banyak orang di City adalah kebuntuan.
Analis telah merevisi perkiraan suku bunga mereka setelah runtuhnya bank Silicon Valley AS, penjualan lengan SVB di London ke HSBC seharga £1 dan penyelamatan CreditSuisse setelah dilempar garis hidup $ 54bn (£ 44bn) dari bank sentral Swiss.
Setiap bank telah mengejar strategi berisikonya sendiri, memungkinkan regulator untuk mengatakan bahwa masalah mereka unik. Tetapi kekhawatirannya adalah lebih banyak lagi bank dan perusahaan keuangan yang membuat taruhan serupa dan seterusnya Masalah Anda belum muncul ke permukaan. Mungkin ada ratusan bank yang mengandalkan pembiayaan murah di mana timbul masalah.
Paul Dales, kepala ekonom di perusahaan konsultan Capital Bisnismengatakan kekhawatiran tentang kesehatan sistem perbankan global dengan cepat menjadi agenda dalam beberapa hari terakhir dan dapat memaksa sembilan anggota Komite Kebijakan Moneter (MPC) Bank of England untuk mundur.
“Hampir 50:50 antara MPC menghentikan atau mengakhiri serangkaian kenaikan suku bunga pada pertemuan 23 Maret dan kenaikan suku bunga 25 basis poin dari 4% menjadi 4,25%,” katanya.
“Banyak yang akan bergantung pada apa yang terjadi dalam sistem perbankan global pada Kamis depan. Jika situasinya tidak memburuk lebih jauh, kami perkirakan kenaikan 0,25 poin persentase.”
Martin Beck, kepala penasihat ekonomi untuk EY Item Club, mengatakan ada alasan kuat untuk menskalakan kembali kenaikan suku bunga menjelang dana talangan bank.
“Bahkan jika masalah yang diumumkan secara terbuka di sektor perbankan AS tidak terwujud, kasus kenaikan suku bunga lainnya oleh MPC melemah pada pertemuan bulan Maret,” katanya.
“Penurunan inflasi layanan yang tak terduga, pertumbuhan upah sektor swasta yang melambat, harga energi yang lebih rendah dan hasil survei yang meyakinkan berarti risiko inflasi tinggi terbukti terus-menerus berkurang,” katanya, menambahkan bahwa “suku bunga Inggris telah meningkat cukup jauh”.
Beberapa anggota MPC cenderung fokus pada momentum baru dalam perekonomian yang menunjukkan bahwa ekonomi lebih kuat dari yang diharapkan. Sebagian besar peramal telah meningkatkan kemajuan ekonomi Inggris, dengan peramal independen Departemen Keuangan, Kantor Tanggung Jawab Anggaran, mengatakan pada hari Rabu resesi yang diprediksi sebelumnya tidak akan terwujud lagi tahun ini.
Salah satu alasan yang dikutip adalah anggaran Jeremy Hunt, yang memompa sedikit lebih banyak uang ke dalam perekonomian dari yang diharapkan, meskipun sebagian besar dana tambahan akan dibelanjakan pada tahun depan dan tahun berikutnya.
Anggota MPC Swati Dhingra dan Silvana Tenreyro telah mengambil pandangan yang berlawanan, berargumen dalam serangkaian pidato bahwa sepuluh kenaikan suku bunga berturut-turut sejak Desember 2021 harus diizinkan untuk menghasilkan suku bunga pinjaman hipotek dan komersial yang lebih tinggi sebelum lebih banyak dipertimbangkan.
Dalam pidato baru-baru iniDhingra berkata: “Ada risiko bahwa produksi tidak perlu terhambat pada saat ekonomi lemah, menambah rasa sakit bagi rumah tangga ketika anggaran sudah terjepit oleh biaya energi dan perumahan.”
Dales mengatakan penting bahwa pada bulan Februari MPC mengubah bahasanya pada prospek suku bunga untuk mendukung mereka yang percaya itu telah mencapai puncaknya di Inggris.
“Setelah menaikkan suku bunga dari 3,75% menjadi 4% pada awal Februari, MPC mengubah pedoman ke depan dari mengatakan bahwa kenaikan lebih lanjut dalam suku bunga utama mungkin diperlukan untuk (mengatakan bahwa) jika ada lebih banyak bukti tekanan lanjutan akan memerlukan kebijakan moneter lebih lanjut. pengetatan,” ujarnya.
Ini adalah cara untuk mengatakan bahwa biaya pinjaman dapat tetap di tempatnya kecuali ada alasan bagus untuk menaikkannya. Dengan ancaman tahun 2008, kelambanan bisa menjadi langkah positif.