KEDan pemenang besar dari pengumuman batas harga Ofgem baru-baru ini adalah… British Gas. Saham perusahaan induk Centrica melonjak ke puncak peringkat FTSE 100 karena alasan yang dapat dimengerti. Ketika Biaya energi sebenarnya turun, proporsi faktur yang dialokasikan untuk laba pemasok meningkat – dan secara persentase meningkat secara signifikan. Mulai Oktober kita semua akan membayar rata-rata £47 bukannya £37 kepada pemasok kita dengan harapan lebih sedikit dari mereka yang bangkrut.
Sepuluh dolar mungkin terdengar sederhana dalam konteks batas harga £2.074 dari bulan Juli, tetapi analisis angka-angka tersebut untuk melihat dampaknya terhadap British Gas, sebuah perusahaan dengan sekitar seperlima dari total pasar ritel energi dari 28 juta pelanggan. Tambahan £10 per akun sama dengan keuntungan tambahan £56 juta jika tidak ada yang berubah – peningkatan yang sangat bagus dari keuntungan tahun lalu sebesar £72 juta.
Memalukan? Nah, ada semacam logika regulasi yang bekerja di sini. Pasar pasokan ritel secara keseluruhan sebagai sebuah grup belum menghasilkan keuntungan tahunan sejak batas harga diperkenalkan pada 2019; British Gas biasanya merupakan outlier. Ketika 30 pemasok ambruk setelah kenaikan harga gas grosir, mereka melakukannya dengan biaya kepada pembayar tagihan sebesar £2,7 miliaratau rata-rata £83 per rumah tangga. Jadi akan lebih baik bagi konsumen dalam jangka panjang jika lebih sedikit perusahaan yang gagal di masa depan, demikian alasannya.
Misalnya, apa yang disebut ‘pengurangan EBIT’ (singkatan singkatan dari laba sebelum bunga dan pajak) telah diubah dari 1,9% yang kaku dalam model lama menjadi formula yang lebih meluncur, yang pada dasarnya lebih murah hati dalam hal persentase untuk pemasok dengan semua batas harga di bawah £ 4.000. Pada level batas Oktober yang diharapkan, tingkat EBIT adalah 2,4%.
Tapi sebelum memberi Ofgem Karena reformasi ini bersifat carte blanche, ada dua hal yang harus diperhatikan. Pertama, satu-satunya alasan biaya kegagalan perusahaan sebelumnya begitu besar adalah karena regulator mengizinkan individu yang sangat tidak memenuhi syarat untuk membeli perangkat lunak siap pakai dan menyiapkannya sebagai utilitas.
Itu adalah tindakan naif yang monumental oleh Ofgem. Pada dasarnya, operator yang lemah membuat taruhan dengan sedikit kerugian: jika harga grosir turun, mereka akan mengemas posisi di bawah lindung nilai; Jika harga naik terlalu lama, mereka akan melepaskan lisensi. Jumlah sebenarnya dari modal ventura sangat minim. Seandainya Ofgem meminta pemasok untuk menunjukkan sumber daya keuangan yang cukup untuk menghadapi badai yang aneh – sistem yang sekarang terlambat diperkenalkan – perbaikan tidak perlu terlalu komprehensif.
Kedua, pendapatan tambahan dari kenaikan £47 harus disalurkan ke tempat yang tepat. Ofgem telah memberi tahu pemasok untuk hanya membayar dividen kepada pemegang saham jika mereka dapat melewati ujian ketahanan keuangan baru, termasuk penyangga modal yang lebih tinggi. Tapi menulis surat peringatan adalah bagian yang mudah. Bagian yang lebih sulit adalah mengawasi transfer tunai dalam beberapa struktur perusahaan kompleks yang masih ada dengan pemasok swasta.
setelah iklan buletin
Jadi ya, selama batasan harga berlaku, ada argumen yang masuk akal bahwa Ebit Allowance harus dinaikkan. Namun, harus diasumsikan bahwa reformasi akan membawa manfaat yang diharapkan. Ofgem membersihkan kekacauan yang dia buat sendiri. Kredibilitasnya tidak akan bertahan dari kegagalan lebih lanjut yang memengaruhi pembayar tagihan.