Penyedia peringkat S&P Global telah memeriksa apakah ada hubungan antara cryptocurrency dan ekonomi makro dalam laporan baru. Kesimpulannya adalah “mungkin” yang diputuskan dan detailnya rumit, terutama karena “peristiwa istimewa” seperti musim dingin cryptocurrency, geografi, dan sejarah singkat industri.
Aset kripto memiliki proposisi nilai yang berbeda dari aset tradisional dan pendorong kinerja yang berbeda, menurut laporan S&P melihat dalam paragraf pengantarnya, tetapi interkoneksi ekosistem crypto dan ekonomi makro tidak dapat dihindari. Analis S&P membandingkan Indeks Pasar Digital Luas Cryptocurrency S&P (BDMI) dengan indikator keuangan lainnya untuk mengukur sejauh mana keterkaitan itu di lima area.
“Cryptocurrency tidak dikecualikan dari efek perubahan makroekonomi,” kata laporan itu, tetapi peran keistimewaan dalam ekonomi kripto sangat signifikan. Misalnya:
“Secara umum, pasar cryptocurrency telah berkinerja baik dalam periode kebijakan moneter ekspansif, meskipun kami tidak dapat membangun hubungan sebab akibat. Beberapa perubahan besar dalam mata uang kripto telah terjadi sebagai akibat dari faktor-faktor yang tidak terkait langsung dengan kebijakan moneter, seperti jatuhnya FTX.”
Pada basis triwulanan bergulir harian, suku bunga dan #kripto indeks telah menunjukkan hubungan terbalik 63% dari waktu sejak Mei 2017. Ini meningkat menjadi 75% sejak Mei 2020, setelah dimulainya pandemi COVID-19.
Baca penelitian terbaru: https://t.co/WH4cWUOUiT pic.twitter.com/FAJ06RSwZH
— S&P Global (@SPGglobal) 10 Mei 2023
Hubungan Crypto dengan ekspektasi resesi juga sangat spesifik, meskipun variabelnya berbeda. Dalam hal ini, lokasi pengguna dan stabilitas mata uang fiat lokal merupakan faktor penentu. Daya tarik aset kripto bergantung pada kinerja fiat. Namun, laporan tersebut mencatat peluncuran “produk manajemen kekayaan yang mencakup aset kripto” terkait dengan kemampuan mata uang kripto yang dirasakan untuk menahan guncangan ekonomi yang lebih luas.
Terkait: Bitcoin jatuh bersama saham karena analis memperingatkan “permainan akhir” krisis perbankan
Citra cryptocurrency sebagai lindung nilai inflasi tidak jelas. ‘Ini adalah topik yang kompleks dan datanya mungkin terlalu pendek untuk dibahas dengan percaya diri,’ tulis para penulis. Sekali lagi, geografi dan keanehan adalah faktor di sini, kata mereka, karena resistensi cryptocurrency terhadap inflasi dapat menjadi faktor pendorong popularitasnya di pasar negara berkembang dengan mata uang fiat yang mudah berubah. Para penulis juga mencatat bahwa siklus pasar cryptocurrency terkadang memiliki penyebab yang tidak terkait dengan ekonomi makro.
Analis menulis dengan kepastian yang lebih besar tentang hubungan mata uang kripto dengan kekuatan dolar. Ada korelasi negatif yang jelas di antara mereka, tetapi melihat lebih dekat tidak mendukung kemungkinan kausalitas. “Korelasi bukanlah pengganti kausalitas,” kata laporan itu.
Reaksi Crypto terhadap tekanan finansial dan volatilitas pasar telah ditunjukkan dalam kaitannya dengan Indeks Volatilitas CBOE, “juga dikenal sebagai indeks ketakutan,” menurut laporan tersebut. Seiring meningkatnya ketakutan akan ketidakstabilan dalam ekonomi arus utama, harga mata uang kripto menurun. Krisis Perbankan Maret menyebabkan beberapa stablecoin didepegDAN bank ramah crypto secara alami terekspos ke keistimewaan cryptocurrency, catat analis.
Padahal banyak pendukung crypto mengutip faktor ekonomi makro, seperti resistensi cryptocurrency terhadap inflasiDi antara kekuatan utamanya, kurangnya kesimpulan definitif laporan ini dengan sendirinya mencerahkan. Analis berspekulasi bahwa hubungan antara ekonomi makro dan cryptocurrency dapat meningkat dengan adopsi cryptocurrency yang lebih besar.
Majalah: 3AC Membuat Badai, Penambang Bitcoin Melonjak 360%, NFT Bruce Lee Terjun