wTonton olahraga apa pun akhir-akhir ini dan Anda akan disuguhi tayangan ulang instan yang memberi Anda tampilan mendetail — sering kali dalam gerakan lambat — pada momen-momen penting. Tonton berita dan Anda mungkin merasa seperti sedang menonton masa lalu dengan cara yang sama. Tetapi iterasi ini – inflasi tinggi, utang negara yang meningkat, perang darat yang brutal di Eropa, Perang Dingin baru, dan munculnya teknologi yang berpotensi merusak – masih jauh dari kata segera, dan masih banyak lagi yang dipertaruhkan.
Pembaca mungkin ingat bahwa I diprediksi inflasi yang meningkat dan pertumbuhan yang melambat sejak Musim Semi 2021. Mantan Menteri Keuangan AS Larry Summers melakukan ini bahkan lebih awal. Tetapi angka inflasi AS – yang terburuk sejak awal 1980-an – mengejutkan kebanyakan orang.
Gangguan rantai pasokan, termasuk gangguan pada pasar energi dan sistem pangan terkait perang Rusia di Ukraina, berkontribusi pada lonjakan harga awal. Tetapi pendorong utama inflasi adalah kebijakan moneter dan fiskal yang boros, yang telah dipertahankan meskipun pemulihan dari penguncian pandemi lebih cepat dari perkiraan.
Misalnya, bailout Amerika Joe Biden senilai $1,9 triliun, yang diterapkan pada Maret 2021, hampir 3 kali lebih besar daripada perkiraan Kantor Anggaran Kongres tentang kesenjangan PDB yang belum ditutup agar ekonomi mencapai levelnya potensi. Seseorang tidak dapat mengabaikan gema penggunaan utang Lyndon B. Johnson untuk membiayai Perang Vietnam dan “Perang Melawan Kemiskinan” di akhir 1960-an.
Sementara itu, Federal Reserve terlalu lama mempertahankan target suku bunganya mendekati nol dan mulai terlambat menyelesaikan neracanya – sebuah pendekatan yang mengingatkan pada kesalahan kebijakan moneter yang dibuatnya di bawah Arthur Burns pada tahun 1970-an. Para bankir bank sentral berpikir tidak ada salahnya membiarkan inflasi berjalan di atas target 2% untuk sementara waktu sebelum memotongnya lagi karena berada di bawah target. sampai sekarang.
Ada manfaat jangka pendek dari pengoperasian ekonomi “panas”. Tepat sebelum pandemi, pengangguran AS rendah, minoritas memilikinya tingkat kemiskinan terendah dalam sejarah, dan upah naik bawah tercepat distribusi. Ketimpangan turun untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade.
Tapi harga ekonomi dan politik adalah karena. Inflasi inti (yang tidak termasuk harga pangan dan energi) di AS rata-rata 5,6% selama 12 bulan terakhir. Meskipun sekarang sedikit dari puncaknya, itu telah bergerak menuju harga layanan yang lebih kuat dan tetap hampir tiga kali lipat dari target Fed. Kredo bank sentral adalah bahwa sebelum inflasi, suku bunga jangka pendek harus tetap di atas inflasi untuk beberapa waktu – setelah “delay yang panjang dan bervariasi” – jatuh ke arah target saja.
Upah tidak sejalan dengan inflasi dan sebagian besar rumah tangga – terutama yang seharusnya dibantu oleh kebijakan ekspansif – telah mengalami penurunan pendapatan riil 2 tahun. Meskipun pengangguran tetap sangat rendah dan ekonomi AS telah mengungguli sebagian besar negara lain di dunia, hampir separuh penduduk AS yakin bahwa negara tersebut sudah berada dalam krisis. resesi dan kebanyakan orang Amerika mengharapkan anak dan cucu mereka menjadi lebih buruk daripada mereka. Kematian “Impian Amerika” yang tampak jelas ini telah sangat meresahkan publik – dan politisi.
Kekambuhan lain yang mengejutkan sebagian besar dunia adalah perang darat yang ganas di Eropa. Penarikan Amerika dari Afghanistan pada tahun 2021 melemahkan pencegahan. Tapi Vladimir Putin dengan jelas mengirim telegram rencananya untuk Ukraina. Di luar merengek pada tahun 2005 bahwa jatuhnya Uni Soviet adalah itu tragedi terbesar Pada awal abad ke-20 – tampaknya lebih buruk dari Perang Dunia II, ketika 20 juta orang Rusia tewas – dia menaklukkan sebagian Georgia pada 2008 dan menganeksasi Krimea pada 2014.
Ketiga, terlepas dari semua integrasi ekonomi global dalam beberapa dekade terakhir, dunia tampaknya berada di ambang Perang Dingin baru. Ketegasan ekonomi, diplomatik, dan militer China yang meningkat, bersama dengan hubungan yang semakin dalam dengan Rusia, telah menimbulkan kekhawatiran akan penataan kembali hubungan internasional dan bahkan benturan baru dalam sistem ekonomi politik.
Dalam Perang Dingin asli, rezim totaliter dengan ekonomi terencana terpusat menghadapi demokrasi kapitalis campuran, yang dipimpin oleh AS yang dominan secara ekonomi dan militer. Kali ini kapitalisme negara otokratis versus demokrasi sosial, dan tekad serta kemampuan Amerika diragukan.
Yang menjadi perhatian khusus, pemain yang tidak terkoordinasi melindungi taruhan mereka – dan AS tampaknya tertidur di belakang kemudi. Pemulihan hubungan yang ditengahi China antara Arab Saudi dan Iran—sponsor terorisme dan pemasok drone militer canggih ke Rusia—menonjol. Apakah ini berarti kembali ke keseimbangan kekuatan geopolitik tradisional, atau apakah ini awal dari konflik AS-Tiongkok atas Taiwan?
setelah promosi buletin
Akhirnya, kemajuan teknologi mengganggu perekonomian dan meningkatkan harapan untuk masa depan. Teknologi mengubah ekonomi dan memindahkan pekerja jauh sebelum ada istilah—penghancuran kreatif Schumpeter—untuk fenomena tersebut. Tetapi ekonomi secara umum telah beradaptasi: komputer, misalnya, tidak menyebabkan pengangguran struktural yang masif karena pekerja dipindahkan ke pekerjaan lain. Bagaimanapun, standar hidup meningkat.
Apakah ini berlaku untuk kecerdasan buatan? Sekelompok pemimpin teknologi, termasuk Elon Musk, tidak begitu yakin. Baru-baru ini surat Terbuka, mereka menyerukan jeda enam bulan (atau lebih lama) dalam pengembangan AI tingkat lanjut untuk lebih memahami risiko teknologi dan menemukan cara untuk memitigasinya. musk berpikir Risiko tersebut termasuk kehancuran peradaban manusia dan klaim bahwa salah satu pendiri Google Larry Page pernah menyebutnya sebagai “speciesist” karena ingin melindungi manusia dari AI.
Pada akhirnya, AI adalah alat. Ini dapat digunakan untuk kebaikan – misalnya untuk pengembangan obat dan diagnostik baru. Tapi itu juga bisa digunakan untuk melakukan kerusakan besar, seperti memicu represi di China. Saya tetap optimis dengan hati-hati bahwa kita dapat menguasai ini dan tantangan lain yang disebutkan di sini, atau setidaknya cukup menguasainya. Tetapi mengingat proliferasi nuklir yang meluas, biaya kegagalan dapat menyebabkan pengulangan yang paling tidak diinginkan.
Michael J. Boskin adalah Profesor Ekonomi di Stanford University dan Senior Fellow di Hoover Institution