Mulai 22 Maret neraca The Fed meningkat hampir $94,5 miliar, meningkat $297 miliar dari minggu lalu krisis perbankan dimulai.
Harapan QE Baru Meningkatkan Harga Bitcoin
Secara keseluruhan, kewajiban bank sentral AS telah meningkat sebesar $393 miliar dalam dua minggu terakhir menjadi $8,734 triliun. Ini mendekati rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $8,95 triliun dari tahun lalu ketika The Fed memulainya pembatasan kuantitatif program dan mengurangi asetnya sebesar $600 miliar.
The Fed merilis data pada 23 Maret, bertepatan dengan Bitcoin (bitcoin) harganya melonjak 5,5% menjadi $29.000. Kenaikan terjadi di tengah spekulasi bahwa ekspansi neraca Fed berasal dari fasilitasi kuantitas (EQ).
Tetapi Fed belum menggunakan cadangan dolar baru untuk membeli treasury jangka panjang. Sebaliknya, bank sentral mengurangi kepemilikannya atas US Treasuries sebesar $3,5 miliar menjadi $7,937 triliun, menunjukkan bahwa pengetatan kuantitatif masih dilakukan untuk mengekang inflasi.
Di sisi lain, neraca The Fed tumbuh karena mengirimkan pinjaman jangka pendek ke sektor perbankan yang bermasalah.
Secara khusus, mulai 22 Maret, The Fed telah secara drastis memangkas penggunaan “jendela diskon$42 miliar, yang membantu bank komersial mengelola kebutuhan likuiditas jangka pendek. Sebagai gantinya, menyisihkan $42 miliar yang sama untuk merek barunya. Program Pembiayaan Berjangka Bank (BTFP).
$60 miliar lainnya digunakan untuk fasilitas pertukaran Fed yang menyediakan likuiditas bagi bank-bank luar negeri.
Kebijakan pengetatan The Fed dan fasilitas pinjaman untuk bank regional dan luar negeri berisiko menguras arus kas. Hal ini dapat meningkatkan penilaian dolar terhadap mata uang asing utama lainnya, yang pada gilirannya dapat menyebabkan harga Bitcoin turun dalam jangka pendek.
Menariknya, indeks dolar AS telah naik 1,5% sejak pembaruan neraca Fed.
Apakah krisis perbankan sudah mencapai puncaknya?
Namun, krisis kredit yang sedang berlangsung mungkin belum mencapai puncaknya meskipun The Fed telah memberikan pinjaman darurat senilai $393 miliar kepada bank, mengingat pandangan Janet Yellen yang meredup tentang asuransi deposan.
Pada 21 Maret, Menteri Keuangan AS dikonfirmasi melindungi deposan yang tidak diasuransikan lebih dari $250.000 “jika lembaga yang lebih kecil mengalami simpanan berjalan” seperti yang terlihat di Bank Lembah Silikon DAN Tanda tangan bank.
Tapi Yellen berbalik keesokan harinya dalam pernyataannya kepada Senat bahwa dia tidak mempertimbangkan “asuransi umum atau jaminan simpanan”. Saham bank anjlok sebagai tanggapan atas pernyataannya, mendorong putaran balik lainnya.
Yellen kemudian memberi tahu DPR pada 23 Maret bahwa pihak berwenang “akan siap mengambil tindakan lebih lanjut jika diperlukan.”
Janet Yellen terlalu tua, tidak kompeten, atau pembohong.
Pilih racunmu. https://t.co/Vy8CJZm2x1
— Serigala Segala Jalan (@scottmelker) 23 Maret 2023
Bagaimanapun, pasar harus menunggu data neraca minggu depan untuk menentukan apakah kewajiban Fed berkurang atau tidak.
Tetapi jika fasilitas pinjaman darurat ini terus meningkat setelah lebih banyak kegagalan bank, QE tidak dapat dihindari, mirip dengan yang terjadi setelah krisis keuangan global tahun 2008.
“Pengembalian QE (tak terlihat) melalui BTFP dan pembukaan jalur perdagangan harian dengan bank sentral asing yang bersahabat dengan jelas menunjukkan bahwa utang negara akan dimonetisasi dan mata uang akan terus didevaluasi. Akhir permainan sekarang tak terbantahkan. https://t.co/s5enNAJCZi
— Balaji (@balajis) 24 Maret 2023
Teknis harga BTC menyarankan $40.000
Neraca yang berkembang, dengan atau tanpa QE, telah terbukti bullish untuk Bitcoin di masa lalu. Korelasi ini akan berlanjut jika krisis perbankan semakin dalam, menurut Stack Hodler, penulis buletin Stack Macro yang berfokus pada cryptocurrency.
“BTFP, Swap Lines, TPI – Semuanya QE,” sang analis diperhatikanmenambahkan:
“Itu semua mengarah pada ekspansi neraca dan pengenceran mata uang fiat meskipun banyak penggemar Bank Sentral yang akan memberi tahu Anda sebaliknya.”
Dari sudut pandang teknis, harga Bitcoin berada pada posisi yang baik untuk mencapai $40.000 pada bulan Juni, yang 50% lebih tinggi dari harga hari ini.
Seperti yang diilustrasikan di atas, target naiknya berasal dari Bitcoin membalikkan kepala dan bahu Konfigurasi breakout (IH&S) pada grafik mingguan.
Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan membawa risiko dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri sebelum membuat keputusan.