Rekap Mingguan Intermarket: 24/04-28/2023

Pedagang dalam sentimen berombak sepanjang minggu karena sentimen dipengaruhi oleh data pendapatan, kekhawatiran plafon utang, kegugupan di sektor perbankan dan ekspektasi pengetatan Fed.

Indeks saham dan komoditas menguat pada pertengahan minggu, sebagian besar didukung oleh pembagian keuntungan yang positif dari perusahaan teknologi dan undang-undang yang akan memungkinkan Kongres menaikkan plafon utang.

Berita penting dan pembaruan ekonomi:

🟢 Argumen risiko pasar yang luas

Presiden China Xi dilaporkan berbicara dengan Zelenskyy Ukraina dalam panggilan telepon yang “panjang dan bermakna”, yang membahas pentingnya langkah pencarian perdamaian para pihak.

Hasil Q1 Alphabet mengalahkan perkiraan pendapatan dan pendapatan operasional karena pendapatan iklan Google lebih kuat dari yang diharapkan

Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan undang-undang yang akan menaikkan plafon utang dan memotong pengeluaran federal

Amazon melaporkan pertumbuhan pendapatan kuartal pertama sebesar 9% dari tahun ke tahun menjadi $127,36 miliar, lebih dari 2% di atas perkiraan konsensus

EIA melaporkan bahwa persediaan minyak mentah komersial (tidak termasuk SPR) turun 5,1 juta barel menjadi 460,9 juta barel dalam pekan yang berakhir 21 April 2023.

Bank of Japan menahan setiap perubahan kebijakan moneter pada hari Jumat (suku bunga tetap di -0,10%; zona kontrol kurva imbal hasil untuk obligasi 10 tahun tetap di 0,50% di kedua sisi target 0,0%); telah mengangkat pedoman ke depan dan mengumumkan niatnya untuk meninjau kebijakan moneter

🔴 Argumen pasar yang luas untuk menghindari risiko

Kegugupan di sektor perbankan kembali pada hari Rabu ketika First Republic Bank mengumumkan penjualan aset senilai $100 miliar

Bank sentral Swedia menaikkan suku bunga 50 basis poin menjadi 3,5% pada hari Rabu; mengisyaratkan setidaknya satu migrasi lagi di bulan Juni atau September

Keyakinan konsumen AS mencapai level terendah sejak Juli (104,0-101,3) karena pesimisme di sisi ekspektasi, bahkan ketika komponen survei saat ini bertahan.

PDB lanjutan AS di Q1 meleset dari ekspektasi untuk pertumbuhan 2,0% karena angka aktualnya mencapai 1,1%, juga lebih rendah dari ekspansi sebelumnya sebesar 2,6% di Q4

PCE inti triwulanan untuk Q1 2023 berada di atas konsensus di 4,9% q/q, vs 4,4% q/q sebelumnya, meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed; Indeks Harga PCE Bulanan Inti AS memenuhi ekspektasi / pembacaan sebelumnya di +0,3% m/m

Rekap Mingguan Intermarket

Dolar, Emas, S&P 500, Minyak, Imbal Hasil 10 Tahun AS, Overlay Bitcoin 1 jam dari TradingView

Aset berimbal hasil lebih tinggi seperti ekuitas dan komoditas memulai minggu ini dengan penurunan karena pelaku pasar bersiap untuk minggu pendapatan yang berpotensi loyo.

Plafon utang AS juga menjadi fokus pada penerimaan pajak yang lebih rendah dari perkiraan, dan oposisi politik DPR Republik menyebabkan investor menghindar dari kemungkinan gagal bayar negara.

Selera risiko terus meningkat karena First Republic Bank melaporkan pelarian simpanan besar-besaran dan berencana untuk mengurangi operasi, menghidupkan kembali ketakutan penularan sektor perbankan dan memicu gelombang lain yang lebih rendah untuk saham AS pada hari Selasa, dan mungkin reli Bitcoin di mana aset kripto diuji ulang pegangan $30.000 di hari Rabu.

Menariknya, dolar AS gagal memanfaatkan daya tarik safe haven kali ini, memungkinkan komoditas seperti minyak mentah dan emas pulih dari penurunan sebelumnya. Selain itu, minyak untuk sementara diuntungkan dari masalah pasokan dari Irak dan Sudan.

Imbal hasil Treasury juga umumnya lebih rendah pada saat itu karena pedagang kemungkinan mengurangi taruhan kenaikan suku bunga Fed karena kekhawatiran di sektor fiskal. Itu tidak membantu bahwa AS mencetak survei manufaktur regional yang lemah lainnya (Indeks Fed Dallas) yang membuat para pedagang membicarakan tentang kata-R lagi.

Rabu menandai hari lain yang lebih rendah untuk saham AS dan imbal hasil obligasi karena kepercayaan konsumen pada CB datang lebih lemah dari yang diharapkan, meskipun saham melawan tren dan beringsut lebih tinggi setelah penutupan karena Alphabet dan Microsoft merilis data pendapatan yang optimis.

Reli pasar saham ini berlanjut keesokan harinya karena saham bank Eropa (Deutsche Bank dan Barclays) dan perusahaan teknologi AS seperti Meta dan Amazon merilis angka Q1 yang kuat. Indeks S&P 500 naik 2% pada hari Kamis, kenaikan satu hari terbesar sejak Januari, sementara indeks NASDAQ 100 naik 2,8%.

Imbal hasil Treasury AS juga menikmati rebound meskipun data PDB Q1 akhir yang suram. Ternyata, peningkatan konsumsi tahunan 3,7% dan peningkatan PCE inti 4,9% tahun-ke-tahun kemungkinan mendorong pedagang untuk memangkas taruhan mereka pada penurunan suku bunga Fed.

Minyak mentah juga bertahan setelah menutup gap tiga minggu lalu setelah OPEC mengumumkan pengurangan produksi yang mengejutkan. Emas, di sisi lain, mengalami gelombang turun lainnya tetapi berhasil bertahan di atas level dukungan kunci $1.980.

Kalender hari Jumat sangat sibuk karena para pedagang harus mengelola pernyataan kebijakan moneter BOJ terbaru, data PDB dari Eropa dan Kanada dan lebih banyak sinyal inflasi AS; terutama Indeks Harga PCE Inti AS bulanan dan Indeks Biaya Ketenagakerjaan.

Data AS mungkin yang paling banyak ditonton, sebagian besar relatif sesuai dengan ekspektasi tetapi menunjukkan bahwa pertempuran inflasi belum berakhir untuk Fed. Secara keseluruhan, mereka bukanlah penggerak pasar yang diharapkan banyak pedagang.

Dan karena pembaruan PDB global adalah indikator yang tertinggal dan oleh karena itu memiliki dampak yang sangat kecil, tidak ada yang menggagalkan selera risiko yang dipicu oleh laporan pendapatan AS yang optimis dan kami kemungkinan mendapatkan dorongan terakhir menjelang penutupan hari Jumat di atas.