Perlambatan Tiongkok membebani Alibaba
Alibaba melaporkan hasilnya pada 15 Agustus. Laba per saham diperkirakan meningkat menjadi $2,12 dari $1,41 pada kuartal sebelumnya, sementara pendapatan diperkirakan mencapai $34,71 miliar dari $30,92 miliar pada kuartal terakhir tahun fiskal 2024.
Pertumbuhan ekonomi Tiongkok berjalan lambat, dengan pertumbuhan PDB hanya sebesar 4,7% pada kuartal yang berakhir pada bulan Juni, dibandingkan dengan 5,3% pada kuartal sebelumnya. Perlambatan ini disebabkan oleh perlambatan pasar real estate dan lambatnya pemulihan pasca lockdown akibat COVID-19 yang berakhir lebih dari setahun yang lalu. Selain itu, belanja konsumen dan konsumsi domestik masih lemah, dengan penjualan ritel turun ke level terendah dalam 18 bulan karena deflasi.
Pesaing mulai mengejar Alibaba
Pasar online utama Alibaba, Taobao dan Tmall, melaporkan pertumbuhan pendapatan hanya sebesar 4% year-on-year di Q4 FY24, karena perusahaan tersebut menghadapi persaingan yang semakin ketat dari pemain perdagangan elektronik baru seperti PDD, pemilik Pinduoduo dan Temu. Konsumen Tiongkok semakin sadar akan nilai karena lemahnya perekonomian, yang menguntungkan platform e-commerce yang didiskon ini.
Perlambatan komputasi awan membebani pertumbuhan pendapatan
Bisnis komputasi awan Alibaba juga mengalami pertumbuhan yang melambat secara signifikan, dengan pendapatan hanya meningkat 3% pada kuartal terakhir. Perlambatan ini disebabkan oleh berkurangnya permintaan daya komputasi terkait dengan kerja jarak jauh, pembelajaran jarak jauh, dan streaming video setelah lockdown akibat COVID-19.
Valuasi rendah di masa depan yang suram?
Meskipun terdapat hambatan, valuasi Alibaba terlihat meyakinkan, dengan perkiraan pendapatan kurang dari 10x, dibandingkan dengan 42x untuk Amazon. Perusahaan juga menggandakan pembelian kembali sahamnya dan berencana menaikkan biaya pedagang. Namun, lingkungan makroekonomi yang tidak menentu dan meningkatnya persaingan menimbulkan risiko terhadap kinerja Alibaba di masa depan.
Meskipun penilaiannya rendah, Alibaba memiliki peringkat “mengungguli” di platform IG, menggunakan data dari TipRanks:
BABA TR
Sumber: TipRanks/IG
Sementara itu, dari 16 analis yang meliput saham tersebut, 13 memiliki peringkat “beli”, dengan tiga “tahan”:
BABA TIDAK
Sumber: Tipranks/IG
Harga saham Alibaba berada di bawah tekanan
Saham Alibaba mengalami penurunan tajam sebesar 65%, dari $235 pada awal Januari 2021 menjadi sekitar $80 saat ini, sementara S&P 500 naik sekitar 45% pada periode yang sama. Perusahaan ini berkinerja buruk di pasar yang lebih luas dalam tiga tahun terakhir.
Meskipun demikian, terdapat tanda-tanda optimisme dalam jangka pendek. Harga naik dari posisi terendah di bulan April, membentuk titik terendah yang lebih tinggi di akhir bulan Juni dan akhir Juli. Secara khusus, pasangan ini dengan cepat mengatasi pelemahan pada awal Agustus.
Harga tetap berada di atas support garis tren dari posisi terendah bulan April dan juga berhasil bertahan di atas simple moving average (SMA) 200 hari. Kenaikan baru-baru ini tetap berada di level $80, jadi penutupan di atas level ini akan memicu penembusan bullish.
Tabel harga BABA
Sumber: ProRealTime/IG