Faktor dibalik booming pasar, pembalikan atau rekor baru di masa depan?

Paling banyak dibaca: Dolar AS Bertahan Menjelang Data Penting CPI AS – Pengaturan pada EUR/USD dan USD/JPY

Emas telah melonjak ke rekor tertingginya pada tahun ini, dengan sebagian besar kenaikan terjadi dalam dua bulan terakhir. Selama reli ini, hubungan negatif yang umum terjadi antara XAU/USD dan suku bunga riil AS (menggunakan TIPS 10-tahun AS sebagai proksi) terputus secara signifikan, sehingga menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor.

Seperti yang diilustrasikan pada grafik di bawah ini, emas batangan telah meningkat bahkan ketika imbal hasil riil (ditunjukkan pada skala terbalik untuk visualisasi yang lebih baik) terus meningkat tanpa henti. Dinamika yang tidak terduga ini bertentangan dengan norma yang berlaku: imbal hasil obligasi yang lebih tinggi umumnya mengurangi daya tarik aset-aset yang tidak berbunga seperti logam kuning, karena investor mencari imbal hasil yang lebih baik di sektor pendapatan tetap.

Sumber: TradingView

Untuk analisis mendalam mengenai prospek fundamental dan teknis emas, unduh perkiraan Q2 gratis kami sekarang!

APA YANG DAPAT MENJELASKAN DINAMIKA PASAR SAAT INI?

1. Jebakan yang mengikuti tren: Kenaikan harga emas yang meroket bisa berarti pasar lebih didorong oleh momentum dibandingkan fundamental. Dalam konteks ini, semangat spekulatif dapat mendorong harga naik dan menciptakan semacam bubble. Jika hal ini terbukti benar, maka koreksi tajam – pengembalian cepat ke rata-rata historis – akan segera terjadi karena investor menilai kembali nilai jangka panjang logam kuning ini.
2. Armagedon Finansial: Reli emas batangan yang kuat mungkin mencerminkan meningkatnya kekhawatiran akan skenario “hard landing” di antara beberapa pelaku pasar, di mana siklus pengetatan agresif pada tahun 2022-2023 memicu resesi dan gejolak yang lebih luas di pasar emas batangan. Emas, yang merupakan aset safe haven tradisional, menawarkan perlindungan terhadap potensi kekacauan dan cara untuk melindungi kekayaan pada saat krisis.
3. Kembalinya inflasi setelah penurunan suku bunga: Kutu emas dapat memainkan peran jangka panjang, dengan berspekulasi bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga apa pun yang terjadi, sebagai semacam kebijakan asuransi bagi perekonomian untuk mencegah terjadinya hal buruk selama tahun pemilu. Pelonggaran kebijakan moneter sementara inflasi tetap di atas target berisiko memicu gelombang inflasi baru yang pada akhirnya akan menguntungkan emas.

PANDANGAN PRIBADI

Saya cenderung percaya hipotesis pertama. Catatan sejarah penuh dengan contoh-contoh di mana aset-aset populer menjadi mangsa selera spekulatif, mendorong harga ke tingkat yang tidak berkelanjutan dan tidak ada hubungannya dengan fundamental ekonomi yang mendasarinya. Momentum yang tidak berkelanjutan ini menciptakan lingkungan yang terdistorsi dimana penilaian kehilangan kontak dengan nilai intrinsik. Pada akhirnya, sentimen berubah dan terjadi koreksi tajam, memulihkan keseimbangan pasar yang lebih realistis. Saya pikir hal ini bisa terjadi pada emas dalam jangka menengah.

Ingin tahu bagaimana posisi ritel dapat mempengaruhi harga emas dalam jangka pendek? Panduan perasaan kami memberikan jawaban yang Anda cari. Jangan lewatkan kesempatan ini, dapatkan panduannya sekarang!