Analis kripto populer degentrading (@degentradingLSD) telah membuat prediksi yang berani bahwa Ethereum akan mencapai $6.000 pada September 2024. Prediksi ini muncul sebagai tanggapan terhadap analisis oleh pendiri Mechanism Capital Andrew Kang, yang memperkirakan Ethereum akan berkinerja buruk meskipun Ethereum AS akan segera diluncurkan. Temukan ETF.
Analisis Andrew Kang memproyeksikan tren bearish yang berkelanjutan untuk ETHBTC, dengan rasio diperkirakan berkisar antara 0,035 dan 0,06 pada tahun depan. Dalam thread rincinya tentang X, Kang menyatakan skeptisismenya terhadap potensi Ethereum, meskipun peluncuran ETF hanya tinggal beberapa hari lagi.
Mengapa Ethereum Bisa Mencapai $6.000 di Bulan September
Namun Degentrading mengajukan argumen tandingan dalam a benang di X. Degentrading dimulai dengan memeriksa perubahan open interest (OI) CME dari masa sebelum ETF hingga saat ini, mencatat peningkatan substansial sekitar $5 miliar.
Dia menjelaskan: “Sebelum adanya ETF, sangat sulit untuk melakukan perdagangan tunai dan menahan CME karena persyaratan margin. “Oleh karena itu, batas atas operasi dasar mungkin terbatas pada jumlah tersebut.” Gagasan ini menunjukkan bahwa kehadiran ETF dapat secara signifikan mengurangi pembatasan perdagangan, dan berpotensi membuka masuknya modal dalam jumlah besar.
Namun, ia melunakkan hal ini dengan membahas tantangan yang ditimbulkan oleh matinya broker besar seperti Genesis, yang memperumit pinjaman spot sebagai lindung nilai terhadap kontrak berjangka CME yang panjang. Menurut degentrading, “kecuali para pembuat pasar dapat secara sering mengumpulkan selisih bid-ask, mereka secara efektif mengunci kerugian. Oleh karena itu, sejumlah besar operasi basis CME harus dilakukan secara minoritas. Saya akan menetapkan angka paling banyak antara 1.000 dan 2.000 juta dolar.” Hal ini menyisakan potensi arus masuk sebesar $7 miliar, angka yang ia gambarkan sebagai “sangat bergantung pada asumsi.”
Bacaan terkait
Degentrading membandingkan posisi Ethereum dengan Bitcoin, mengkritik sentimen analis seperti Eric Balchunas. “Tidak ada sesuatu pun dalam keuangan tradisional yang lebih menarik daripada teknologi. Bitcoin memiliki ciri emas digital atau emas milenial. “Kapitalisasi pasar emas sekitar $15 triliun,” catatnya. Sebaliknya, Ethereum dipandang sebagai lapisan penyelesaian global terdesentralisasi atau komputer dunia, dengan pasar saham AS sudah bernilai $50 triliun. Hal ini, menurutnya, menetapkan batas atas yang jauh lebih tinggi untuk Ethereum.
Dia lebih lanjut menjelaskan bahwa dalam percakapannya dengan profesional keuangan tradisional (tradfi), terdapat lebih banyak antusiasme terhadap ETH dan bahkan SOL dibandingkan dengan BTC. “Orang-orang lebih tertarik dengan ETH atau SOL. Oleh karena itu, saya akan menetapkan tingkat konversi input setengah dari Bitcoin, yang berarti sekitar $3-4 miliar dalam ETH,” kata degentrading.
Salah satu poin penting dalam argumen degentrading adalah relatif tidak likuidnya Ethereum dibandingkan dengan Bitcoin. Ini menyoroti bahwa meskipun Ethereum berukuran sekitar sepertiga dari Bitcoin, likuiditasnya hanya sekitar 10% dari BTC. “Ini berarti aliran masuk antara $3 dan $4 miliar akan menggerakkan ETH secara material,” dia menekankan. Ketidaklikuiditasan ini dapat menyebabkan pergerakan harga yang signifikan dengan arus masuk modal yang relatif kecil.
Mengatasi posisi pasar saat ini, degentrading mencatat sentimen suram secara keseluruhan di Crypto Twitter (CT), menganggapnya sebagai pengaturan teknis terbaik untuk Ethereum. Dia mencatat: “Menjelang peluncuran ETH ETF, orang mengharapkan $500 juta akan datang dalam waktu enam bulan. Ini adalah pengaturan teknis TERBAIK untuk ETH.”
Bacaan terkait
Faktor penting dalam analisis degentrading adalah antisipasi konversi Grayscale’s Ethereum Trust (ETHE) menjadi ETF. Hal ini menunjukkan bahwa ETHE kemungkinan akan menghadapi tekanan jual yang jauh lebih sedikit dibandingkan dengan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) karena lebih sedikitnya beban pemberi pinjaman. “ETHE juga kemungkinan akan menghadapi tekanan jual yang JAUH LEBIH KURANG dibandingkan GBTC karena lebih sedikitnya beban pemberi pinjaman,” catatnya.
Dampak operasi tunai dan bawa
Andrew Kang menanggapi analisis degentrading, menyoroti keterlibatan dana besar seperti Millennium, yang memiliki ETF senilai $2 miliar. Kang menunjukkan bahwa dana tersebut didedikasikan untuk operasi inti dan bukan hanya dana investasi jangka panjang. “Millennium sendiri memiliki $2 miliar ETF. Mereka bukan hanya dana investasi jangka panjang. Mereka melakukan jenis operasi dasar ini. “Itu hanya temuan dari arsip lama,” kata Kang.
Degentrading mengakui hal ini, namun menekankan implikasi biaya dari mempertahankan posisi tunai dan bawa. Dia berpendapat bahwa biaya mempertahankan posisi tersebut menghasilkan jumlah yang besar, yang mempengaruhi profitabilitas pembuat pasar. “Dengan mengingat hal tersebut, biaya untuk menyimpan uang tunai dan mengangkutnya akan menghasilkan $300 juta bagi Milenium dan membebani pembuat pasar sebesar itu, yang menyiratkan bahwa delta tersebut didukung oleh delta telanjang di masa depan,” jawab degentrading.
Pada saat berita ini dimuat, ETH diperdagangkan pada $3,362.90.
Gambar unggulan dibuat dengan DALL·E, grafik dari TradingView.com