Panduan Acara: Laporan Nonfarm Payrolls AS untuk Mei 2023

Akankah laporan pekerjaan AS Mei 2023 membalikkan dolar minggu ini?

Berikut adalah beberapa poin data yang perlu diketahui jika Anda berencana untuk berdagang di acara tersebut:

Acara dalam fokus:

Ringkasan Ketenagakerjaan AS Bulanan dari Pemerintah AS untuk Mei 2023

Kapan akan dirilis:

2 Juni, Jumat: 12:30 GMT, 13:30 London, 08:30 New York, 21:30 Tokyo

Gunakan alat waktu pasar forex kami untuk mengonversi GMT ke zona waktu lokal Anda.

Harapan:

• Nonfarm payrolls berubah di AS bulan-ke-bulan: perkiraan 193k versus 253k sebelumnya
• Penghasilan per jam rata-rata AS m/m: perkiraan +0,3% m/m vs. 0,5% m/m sebelumnya
• Tingkat Pengangguran AS: perkiraan 3,5% vs. 3,4% sebelumnya

Paman Sam diperkirakan akan melihat sedikit penurunan dalam perekrutan untuk bulan Mei karena ahli numerologi memperkirakan kenaikan 193rb yang lebih kecil dibandingkan dengan kenaikan 253rb di bulan April.

Ini kemungkinan akan menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran dari 3,4% menjadi 3,5%, menyoroti tanda-tanda bahwa pasar kerja AS sedang mendingin.

Bahkan pertumbuhan upah cenderung lebih lambat, dengan pendapatan rata-rata per jam dilaporkan menunjukkan peningkatan bulanan sebesar 0,3% dari kenaikan 0,5% sebelumnya.

Sekarang, titik data pertumbuhan upah ini bisa menjadi pendorong utama kinerja dolar karena dilihat sebagai faktor perkiraan inflasi serta ekspektasi pekerja kembali ke pasar tenaga kerja atau berganti pekerjaan.

Indikator ketenagakerjaan terkemuka seperti pembacaan S&P Global Flash PMI menunjukkan pertumbuhan ketenagakerjaan yang solid untuk bulan tersebut karena perusahaan manufaktur dan jasa melaporkan jumlah tenaga kerja yang lebih tinggi yang bekerja dari backlog dari bulan sebelumnya.

Data AS yang relevan sejak Laporan Non-Farm Payrolls AS terakhir:

🟢 Kasus untuk pembaruan pekerjaan yang kuat / bullish USD

• Survei PMI manufaktur S&P Flash untuk bulan Mei menunjukkan bahwa “Perusahaan terus mempekerjakan pekerja baru karena ketersediaan kandidat meningkat. Pertumbuhan pekerjaan secara keseluruhan solid dan tercepat sejak September lalu.”
• PMI Layanan Flash S&P untuk bulan Mei menunjukkan itu juga “Tingkat penciptaan lapangan kerja adalah yang tertinggi dalam satu dekade, dengan perusahaan melaporkan tumpukan pesanan yang sebagian besar datar di belakang peningkatan kapasitas besar.”

🔴 Kasus untuk pembaruan pekerjaan yang lemah / bearish USD

• Klaim pengangguran awal mingguan dipercepat dalam beberapa minggu pertama bulan Mei (229 ribu menjadi 242 ribu pada pekan yang berakhir pada 27 April, lalu menjadi 264 ribu pada pekan yang berakhir pada 4 Mei) sebelum jatuh di bawah perkiraan pada minggu-minggu berikutnya
• Indeks Keyakinan Konsumen CB menunjuk pada pandangan yang agak suram tentang pasar tenaga kerja: 43,5% responden mengatakan ada “banyak” pekerjaan di bulan Mei, dibandingkan dengan 47,5% di bulan April, dan 12,5% mengatakan bahwa pekerjaan “sulit”. 10,6% pada bulan sebelumnya

Catatan: pemutusan hubungan kerja di US Challenger, Perubahan ADP dalam Lapangan Kerja Non-Pertanian,
dan komponen ketenagakerjaan manufaktur Indeks Manajer Pembelian ISM akan dirilis pada hari Kamis, 1 Juni, yang kemungkinan akan memberikan petunjuk lebih lanjut ke mana data laporan pekerjaan AS bulan Mei akan berakhir.

Rilis sebelumnya dan dampak lingkungan risiko terhadap USD

5 Mei 2023

Tindakan/Hasil: Nonfarm payrolls AS mencapai 253rb pada bulan April, mengalahkan konsensus 190rb dan mendorong tingkat pengangguran turun menjadi 3,4% dari 3,5%, daripada naik ke perkiraan 3,6%.

Upah rata-rata per jam juga mengalahkan perkiraan karena pertumbuhan upah mencapai 0,5% dibandingkan perkiraan 0,3%.

Namun, pembacaan bulan Maret mengalami penurunan yang signifikan dari semula 236.000 menjadi hanya 165.000.

Lingkungan berisiko dan perilaku antarpasar: Minggu perdagangan khusus ini dimulai dengan lambat karena likuiditas yang rendah dan gejolak pasar karena masalah di sektor perbankan dan ketakutan akan resesi.

Akhirnya, volatilitas meningkat karena bank sentral seperti RBA, Federal Reserve, dan ECB menjadi sorotan dengan pengumuman kebijakan mereka.

Pergeseran umum menuju nada kebijakan yang lebih hati-hati, dikombinasikan dengan beberapa indikator pekerjaan AS yang buruk, menyebabkan peningkatan selera risiko dan ekspektasi potensi NFP yang lemah – keduanya menyebabkan penurunan stabil untuk greenback menjelang rilis pekerjaan resmi.

Ini mungkin mengapa dolar AS melihat reli yang cukup melegakan karena NFP sebenarnya mengalahkan perkiraan. Harapan pengetatan Fed kemungkinan bangkit kembali setelah pembacaan headline secara konsisten positif, meskipun reli terhenti sebelum akhir pekan perdagangan karena aksi ambil untung.

7 April 2023

Tindakan/Hasil: Daftar gaji AS untuk bulan Maret secara luas sejalan dengan ekspektasi di 236k (exp 238k) sementara peningkatan di bulan Februari adalah 326k.

Tingkat pengangguran turun menjadi 3,5% dari 3,6% dan upah rata-rata per jam naik 0,3% setiap bulan.

Bagi banyak orang, ini mencerminkan ketahanan lingkungan kerja AS dan meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Fed, yang mengarah ke tren bullish dolar secara keseluruhan ketika laporan dirilis.

Namun, volatilitas tetap lemah dibandingkan dengan aksi harga greenback di awal pekan ini, kemungkinan karena jumlahnya mendekati ekspektasi.

Lingkungan berisiko dan perilaku antarpasar: Minggu perdagangan ini telah dikemas dengan katalis profil tinggi. Yang paling menonjol adalah banyaknya hasil survei bisnis AS yang menunjukkan perlambatan aktivitas.

Aset berisiko turun hampir sepanjang minggu, kecuali Minyak Mentah, yang diuntungkan dari pengumuman mengejutkan OPEC+ tentang pengurangan produksi mulai Mei.

probabilitas aksi harga

Probabilitas Sentimen Risiko:

Sejauh minggu ini, dolar AS telah menerima dukungan dari kesepakatan plafon utang yang dicapai akhir pekan lalu. Likuiditas meningkat setelah para pedagang kembali dari liburan Memorial Day dan Whit Monday (Eropa).

Selain itu, aset safe-haven diuntungkan dari data PMI China yang buruk, dengan sebagian besar mata uang berimbal hasil lebih tinggi melemah terhadap greenback dan saham berjangka AS turun. Minyak Mentah juga berada di posisi merah karena para pedagang komoditas bersiap untuk pertemuan OPEC minggu ini.

skenario USD

Akankah ekonomi AS melanjutkan rentetan hasil NFP yang lebih baik dari yang diharapkan kali ini? Atau akankah ini akhirnya mengkonfirmasi pandangan lama bahwa pelambatan telah berlangsung selama beberapa waktu?

Menurut rilis sebelumnya, pedagang masih bisa melihat reaksi tajam terhadap berita utama, terutama jika kembali mengalahkan ekspektasi, mengabaikan revisi data sebelumnya.

Pertumbuhan upah juga kemungkinan menjadi faktor kunci dalam menentukan arah dolar, karena pengamat pasar sangat ingin mengetahui apakah tekanan harga kemungkinan akan berlanjut.

kasus dasar:

Indikator utama tampaknya masih menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja AS sebulan lagi, sehingga pembacaan NFP yang kuat bisa cukup untuk membuat harapan pengetatan Fed tetap hidup.

Perhatikan bahwa pejabat FOMC baru-baru ini mengulangi kemungkinan kenaikan suku bunga bulan Juni, sementara keputusan Fed baru-baru ini telah menyembunyikan kemungkinan jeda, meninggalkan kenaikan upah rata-rata per jam untuk memicu kenaikan suku bunga.

Jika menurut Anda reli USD masih memiliki ruang untuk dimainkan, Anda mungkin mempertimbangkan kemungkinan permainan jangka panjang terhadap mata uang yang memiliki bank sentral dari jus Pindah ke posisi yang tidak terlalu hawkish, seperti NZD dan EUR.

Skenario alternatif:

Jika angka aktual menunjukkan bahkan tanda sekecil apa pun dari lonjakan perekrutan atau tanda peringatan penurunan di pasar pekerjaan, pedagang dolar dapat mengoceh tentang jeda pengetatan Fed pada awal Juni.

Lagi pula, Ketua Fed Powell memang menyebutkan bahwa keputusan kebijakan moneter mereka tetap berdasarkan data dan bahwa pejabat belum sepenuhnya berkomitmen untuk menaikkan suku bunga atau menghentikan keputusan mereka berikutnya.

Perlu diingat bahwa dolar telah menguat pada tulisan ini, sehingga bisa menjadi tantangan bagi bulls untuk mempertahankan kenaikan ini di akhir pekan ini, terutama jika indikator pasar tenaga kerja lainnya menunjukkan pelemahan atau selera risiko kembali tajam.

Jangan lupa bahwa tagihan pagu utang AS belum masuk ke DPR untuk pemungutan suara akhir pekan ini. Oleh karena itu, mengatasi rintangan ini dapat meringankan beberapa ketidakpastian di pasar keuangan dan dengan demikian merangsang selera risiko.

Dalam skenario ini, cari potensi posisi short USD terhadap mata uang yang bank sentralnya kemungkinan akan melakukan upaya pengetatan lebih lanjut (GBP) atau setidaknya mendekati akhir pelonggaran cepat atau lambat (CHF dan JPY).